Política & Agro

O mercado brasileiro de fertilizantes segue em um ambiente de pressão, marcado por preços ainda elevados, demanda cautelosa e limitações para uma queda mais consistente nas cotações. Segundo a StoneX, o mercado CFR no Brasil continua influenciado pelos constrangimentos observados no cenário global, que seguem restringindo o espaço para correções mais expressivas.

Apesar de alguma acomodação recente nos preços, o quadro internacional permanece apertado. Esse movimento indica que eventuais recuos podem ocorrer de forma limitada, sem alterar de maneira relevante a percepção de um mercado ainda sensível às condições externas. A oferta internacional e os entraves logísticos seguem como fatores centrais para a formação dos preços, especialmente em um momento em que o abastecimento global não apresenta sinais suficientes de normalização.

No mercado interno, as relações de troca desfavoráveis continuam pesando sobre as decisões dos produtores. Com menor poder de compra, as aquisições tendem a ocorrer de forma pontual e seletiva, sem indicar uma retomada mais ampla da demanda. Esse comportamento reforça a cautela dos compradores, que avaliam o momento das compras diante de custos elevados e incertezas sobre a evolução das cotações.

Para os próximos meses, a expectativa é de manutenção de um mercado sensível aos desdobramentos geopolíticos e à evolução da oferta internacional. Enquanto os constrangimentos logísticos persistirem, a margem para um alívio relevante nos preços deve permanecer reduzida. Nesse contexto, o mercado brasileiro tende a seguir pressionado, com compradores atentos às condições externas e produtores mantendo uma postura mais seletiva nas negociações.

 

O mercado pecuário atravessa um momento de ajuste, com sinais de acomodação nos preços após um período de valorização expressiva. De acordo com a StoneX, o cenário recente reflete uma reavaliação das expectativas, diante de mudanças no ritmo de negociação e maior avanço das escalas de abate.

Ao longo da semana, o mercado físico registrou recuos em diversas praças, embora os preços ainda permaneçam em patamares elevados. Esse movimento ocorre em paralelo à ampliação das escalas de abate, que avançaram de forma generalizada e indicam maior conforto por parte da indústria no curto prazo. Esse ambiente reduz a urgência nas compras e contribui para a pressão observada sobre as cotações.

No segmento de reposição, o comportamento segue distinto, com manutenção de firmeza nos preços. Mato Grosso do Sul continua em destaque, com ágios relevantes sendo sustentados, o que evidencia a demanda consistente por animais jovens e a continuidade do ciclo produtivo.

No mercado externo, as exportações seguem em ritmo robusto, com volumes elevados embarcados e preços médios sustentados. Esse desempenho reforça a presença da demanda internacional como um dos principais pilares de sustentação do setor, mesmo diante da acomodação observada no mercado doméstico.

Na B3, os contratos futuros passaram por ajustes ao longo do período. O vencimento de abril recuou para a faixa entre R$ 358 e R$ 362 por arroba, enquanto houve ampliação do spread ao longo da curva. Esse movimento sinaliza maior cautela dos agentes em relação às expectativas futuras, refletindo incertezas quanto à continuidade dos preços em níveis recordes.

 

Os preços internacionais do café tiveram recuperação na semana, em meio a um ambiente de volatilidade nas bolsas e ajustes ligados à oferta disponível nos principais mercados. Segundo análise da StoneX, os contratos futuros de arábica e robusta encerraram o período em alta, revertendo parte das perdas recentes.

No caso do arábica, o contrato com vencimento em julho fechou a semana cotado a US¢ 294,9 por libra-peso na bolsa de Nova Iorque. O desempenho representou avanço semanal de 3,7%, sustentado em parte pela redução dos estoques certificados na ICE observada ao longo da semana. O volume recuou 2,8%, o equivalente a cerca de 15 mil sacas, ficando próximo de 512 mil sacas. Esse é o menor nível desde o início de março, fator que contribuiu para dar suporte às cotações diante da percepção de menor disponibilidade no curto prazo.

O robusta também apresentou recuperação expressiva. O contrato de julho encerrou a semana negociado a USD 3.403 por tonelada em Londres, com valorização de 6,5% no comparativo semanal. A alta foi influenciada por uma combinação de fatores, incluindo estoques ICE próximos de mínimas recentes, relatos de redução sazonal dos fluxos originados da Indonésia e de Uganda e a pressão dos prêmios logísticos.

No caso da logística, o conflito no Oriente Médio elevou os custos associados ao transporte do café asiático para os mercados ocidentais, o que reforçou o movimento de valorização do robusta. Com isso, a semana foi marcada por retomada dos preços nas duas variedades, em um cenário no qual os fundamentos de estoque, fluxo de exportação e custos de transporte ganharam peso na formação das cotações.

 

O mercado de algodão encerrou a semana com leve queda nos contratos futuros, em um ambiente marcado por ajustes de posições e maior volatilidade entre os vencimentos. Segundo a StoneX, o contrato de julho de 2026 registrou pequenas perdas no período e terminou a sexta-feira, 24, cotado a US¢79,36 por libra-peso.

A proximidade do First Notice Day, observado na última sexta-feira, foi um dos principais fatores de movimentação no mercado. A data intensificou a dinâmica de rolagem de posições, processo em que participantes ajustam seus contratos para vencimentos posteriores, o que costuma ampliar as oscilações entre diferentes meses de entrega. Esse movimento contribuiu para um comportamento mais instável das cotações ao longo da semana.

Outro ponto de atenção foi a divulgação mais recente das posições “on-call”. Os dados indicaram uma fixação elevada por parte das fiações, superando até mesmo a fixação dos produtores. O resultado surpreendeu o mercado e ajudou a limitar parte dos ganhos que poderiam ser sustentados pelos fundamentos ou por fatores técnicos. Com maior volume de fixações pelas indústrias consumidoras, o espaço para avanços mais consistentes ficou mais restrito no curto prazo.

Apesar da pressão observada na semana, as incertezas climáticas seguem atuando como fator de sustentação para os preços. A preocupação com as condições nas áreas produtoras ainda permanece no radar dos agentes, embora os últimos dias tenham sido marcados por chuvas mais intensas no Cinturão do Algodão. Esse cenário reduz parte das tensões imediatas, mas não elimina a cautela em relação ao desenvolvimento das lavouras.

Com isso, o algodão segue em um ambiente de equilíbrio entre fatores técnicos, ajustes de mercado e monitoramento climático. A combinação entre rolagem de posições, fixações acima do esperado e clima ainda incerto deve continuar influenciando o comportamento dos contratos futuros nos próximos dias.

 

O mercado internacional de cacau passou por uma semana de ajustes moderados, com os contratos futuros operando sem direção definida e encerrando o período em queda. Segundo análise da StoneX, o movimento entre 20 e 27 de abril indica um cenário de acomodação, no qual os preços encontraram limites para avanços mais consistentes e também para novas baixas.

Em Nova Iorque, o contrato com vencimento em maio de 2026 recuou 2,4% no intervalo analisado, encerrando a 3.218 dólares por tonelada. Em Londres, o contrato equivalente também perdeu força, com queda de 2,1%, fechando a 2.420 libras por tonelada. As variações ocorreram dentro de uma faixa relativamente estreita, reforçando a leitura de que o mercado ainda busca uma direção mais clara no curto prazo.

A ausência de uma tendência definida sugere cautela entre os participantes, que observam tanto os limites para uma recuperação mais forte quanto os fatores que impedem quedas mais acentuadas. Esse comportamento mantém os preços em um período de maior equilíbrio, após fases de volatilidade mais intensa na commodity.

Apesar da acomodação recente, o cenário para a próxima safra segue cercado de atenção. Fragilidades financeiras no Oeste Africano podem gerar riscos produtivos relevantes, considerando a importância da região para a oferta global de cacau. Esse fator adiciona incerteza ao mercado, mesmo em um momento em que as cotações demonstram menor amplitude de oscilação.

Com isso, o desempenho recente dos contratos futuros reflete um ambiente de espera, no qual os agentes acompanham a evolução das condições financeiras e produtivas nos principais países produtores. A combinação entre preços ajustados e possíveis riscos à produção deve seguir no radar do mercado nas próximas semanas.

 

Segundo análise semanal do Instituto Mato-Grossense de Economia Agropecuária, divulgada na segunda-feira (27) com base em dados do USDA, a semeadura de milho nos Estados Unidos atingiu 25% da área projetada até 26 de abril. No comparativo semanal, o avanço foi de 14 pontos percentuais, enquanto em relação ao mesmo período da safra passada o ritmo está 3 pontos percentuais acima.

O progresso é sustentado por condições climáticas favoráveis nas principais regiões produtoras. Entre 20 e 26 de abril, foram registrados volumes moderados de chuva, variando entre 0 e 50 milímetros. Estados com maior área cultivada, como Illinois, Iowa, Missouri e Nebraska, apresentaram avanços semanais de 16, 20, 17 e 18 pontos percentuais, respectivamente.

Para a próxima semana, a previsão indica volumes de precipitação entre 10 e 70 milímetros nos Estados Unidos, concentrados em estados como Texas, Mississippi, Oklahoma e Alabama, sem impacto relevante nas principais regiões produtoras. O avanço da semeadura reforça a expectativa de aumento da oferta no país, com potencial de pressão sobre os preços do milho.