Autor: Redação

A participação do óleo de soja nos lucros da indústria esmagadora alcançou o recorde de 50,3% na semana passada, superando o farelo de soja, que caiu para 49,7%. Isso é o que apontam os levantamentos do Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (Cepea).

Segundo o instituto, o fato é inédito, considerando-se a série de cálculo do Cepea, realizado com base nos preços da soja em grão, do farelo e do óleo negociados em São Paulo. 

Pesquisadores explicam que esse cenário se deve aos recuos um pouco mais intensos nos valores do farelo e da soja em grão na última semana. O óleo também se desvalorizou, mas de forma leve aponta o centro de pesquisas. 

O Cepea também relembra que a demanda pelo óleo, sobretudo para a produção de biodiesel, segue em expansão no Brasil e nos Estados Unidos. Esse contexto vem sustentando os valores do derivado nos últimos meses. 

O recente enfraquecimento nos preços domésticos do complexo soja, por sua vez, está atrelado à entrada da safra 2025/26 dos Estados Unidos e à isenção temporária dos impostos de exportação na Argentina, as retenciones.

Essa medida atraiu importadores para o país vizinho e pressionou as cotações no Brasil e nos Estados Unidos, ainda conforme explicam pesquisadores do Cepea.

*Sob supervisão de Luis Roberto Toledo

As expectativas do mercado financeiro para a economia brasileira voltaram a registrar mudanças nesta semana, segundo o boletim Focus, divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (29). O destaque ficou por conta da redução da inflação em 2025 e em 2026.

Inflação e juros

A previsão para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2025 passou de 4,83% para 4,81%, sinalizando leve alívio nas estimativas. Para 2026, a expectativa da inflação oficial caiu de 4,29% para 4,28%. Entretanto, para 2027 e 2028, o número foi mantido em 3,90% e 3,70%, respectivamente.

Em relação à taxa Selic, a projeção para 2025 continua em 15% ao ano. Para 2026, a mediana das apostas ficou em 12,25%, enquanto para 2027 e 2028 as expectativas permanecem em 10,5% e 10%. A manutenção reflete a percepção de que a política monetária seguirá restritiva no curto prazo.

Câmbio e atividade econômica

O câmbio também apresentou revisão. A projeção para o dólar em 2025 recuou de R$ 5,50 para R$ 5,48. Para 2026 e 2027, houve queda de R$ 5,60 para R$ 5,58 e de R$ 5,60 para R$ 5,56. Apenas em 2028 houve leve alta, de R$ 5,54 para R$ 5,56.

O Produto Interno Bruto (PIB) de 2025 foi mantido em 2,16%. Para 2026, o mercado prevê crescimento de 1,80%, mesmo patamar projetado na semana anterior. Para 2027 e 2028, as estimativas permanecem em 1,90% e 2%, respectivamente.

Contas externas e contas públicas

As projeções para a balança comercial de 2025 caíram de US$ 64,81 bilhões para US$ 64,60 bilhões. No caso da conta corrente, a estimativa de déficit aumentou, passando de US$ 68,32 bilhões para US$ 68,32 bilhões, sem alteração em relação à semana anterior.

Em relação às contas públicas, a dívida líquida do setor público para 2025 foi mantida em 65,8% do PIB. Por outro lado, o resultado primário segue em déficit de 0,51% do PIB neste ano.

O Brasil assiste a um crescimento alarmante dos pedidos de recuperação judicial, salto de cerca de 70% em 2024, que vem inquietando bancos, credores e investidores. O fenômeno extrapola setores tradicionais e atinge com força o agronegócio, onde o aumento já supera 50%. Que vem gerando desconfiança na sua cadeia. É um movimento que, longe de ser apenas conjuntural, revela fragilidades estruturais e expõe a economia a novos riscos.

Ao suspender temporariamente o pagamento de dívidas, a recuperação judicial cumpre o papel de dar fôlego a empresas em crise real. Mas, quando usada em massa, pode comprometer a liquidez do sistema financeiro. Os bancos deixam de receber, encarecem o crédito e alimentam um ciclo de desconfiança que atinge toda a cadeia produtiva. O peso dos juros altos agrava o quadro: margens apertadas e endividamento elevado tornam a insolvência quase inevitável para muitas companhias.

O alerta do ministro da Fazenda, Fernando Haddad, vai exatamente nesse ponto. Ele admitiu que já se percebe um “abusozinho” no uso do mecanismo em “um ou dois setores da economia”, sem nomeá-los. Não é difícil imaginar que o agronegócio, por sua exposição ao câmbio e ao clima, e o varejo, pressionado pelo consumo fraco e custos elevados, estejam sob o radar. Mais do que apontar culpados, a fala expõe um risco concreto: a transformação da recuperação judicial de ferramenta emergencial em estratégia de mercado.

O problema não é o instrumento em si, mas o mau uso. Se empresas relativamente saudáveis passam a recorrer a esse expediente para renegociar dívidas em condições mais favoráveis, abre-se uma distorção que penaliza credores, encarece o crédito e mina a confiança no ambiente de negócios. Para o agro, isso pode significar não apenas margens mais estreitas, mas a asfixia de pequenos e médios produtores que dependem de linhas de financiamento.

É hora de rigor na concessão de crédito, revisão regulatória e, sobretudo, responsabilidade das empresas. A recuperação judicial deve ser o último recurso, não atalho. Essa tendência tem que ser contida, se não a conta cairá sobre toda a sociedade, principalmente no agro,em menos crédito, mais risco e crescimento mais lento.

*Miguel Daoud é comentarista de Economia e Política do Canal Rural

O Canal Rural não se responsabiliza pelas opiniões e conceitos emitidos nos textos desta sessão, sendo os conteúdos de inteira responsabilidade de seus autores. A empresa se reserva o direito de fazer ajustes no texto para adequação às normas de publicação.

Nesta sexta-feira (3) acontecerá a largada oficial da temporada 25/26 do plantio de soja no Brasil. Às 9h, horário de Brasília, o município de Sidrolândia (MS) receberá a Abertura Nacional do Plantio da Soja, evento realizado na Fazenda Recanto.

O encontro também marcará o início da 14ª temporada do projeto Soja Brasil e será transmitido ao vivo pela televisão e pelas redes sociais do Canal Rural. Não fique de fora: clique aqui e garanta sua vaga.

• Fique por dentro das novidades e notícias recentes sobre a soja! Participe da nossa comunidade através do link! 🌱

Organizado pelo Canal Rural, em parceria com a Aprosoja Brasil, a abertura do encontro terá a participação de Paulo Stefanello, presidente do Sindicato Rural de Sidrolândia; Jorge Michelc, presidente da Aprosoja MS; Maurício Buffon, presidente da Aprosoja Brasil; e Júlio Cargnino, presidente do Canal Rural.

Painéis da Abertura Nacional do Plantio de Soja

O Painel 1 – Biocombustíveis: Economia Verde e Oportunidades para o Produtor contará com a participação de Donizette Tokarski, presidente da União Brasileira do Biodiesel e do Bioquerosene (Ubrabio) e Arthur Falcette, secretário de Estado Adjunto da Secretaria de Meio Ambiente, Desenvolvimento, Ciência, Tecnologia e Inovação, que também exerce a função de secretário-executivo de Meio Ambiente da Semadesc.

Na sequência, será realizado o Painel 2 – Caminhos para Solução dos Gargalos do Agro, com mediação de Fabrício Rosa. Entre os convidados estão: o presidente da Aprosoja Brasil, Maurício Buffon; a senadora Tereza Cristina, ex-ministra da Agricultura e ex-presidente da FPA; e o deputado Rodolfo Nogueira, presidente da Comissão de Agricultura da Câmara dos Deputados.

O evento será finalizado com o encerramento das autoridades, representadas por Maurício Buffon, presidente da Aprosoja Brasil, e Jorge Michelc, presidente da Aprosoja MS.

O ministro Edson Fachin toma posse nesta segunda-feira (26), às 16h, no cargo de presidente do Supremo Tribunal Federal (STF) pelos próximos dois anos. O vice-presidente será o ministro Alexandre de Moraes.

O novo presidente vai suceder Luís Roberto Barroso, que completará o mandato de dois anos à frente da Corte. A eleição de Fachin para o cargo ocorreu no mês passado e foi feita de maneira simbólica.

Atualmente, o ministro é o vice-presidente, e, pelo critério de antiguidade, deve assumir o cargo. Conforme o regimento interno, o tribunal deve ser comandado pelo ministro mais antigo que ainda não presidiu a Corte.

Posse

Foram convidados para a posse o presidente Luiz Inácio Lula da Silva, o vice-presidente, Geraldo Alckmin, e os presidentes da Câmara dos Deputados, Hugo Motta (Republicanos-PB), e do Senado, Davi Alcolumbre (União-AP), além de outras autoridades.

Fachin dispensou a tradicional festa de posse, que é bancada por associações de magistrados e oferecida a todos os ministros que chegam ao STF ou assumem a presidência.

Pautas

Por ter perfil pessoal mais contido, Fachin deve evitar declarações polêmicas na imprensa e embates com políticos. De acordo com pessoas próximas ao ministro, o novo presidente deve se destacar pela condução de julgamentos com grande impacto social.

Na próxima quarta-feira (1º), quando será realizada a primeira sessão sob o comando de Fachin, a Corte vai iniciar o julgamento sobre o vínculo empregatício de motoristas e entregadores de aplicativos, a chamada “uberização”.

Perfil

Indicado pela ex-presidente Dilma Rousseff, Edson Fachin tomou posse no Supremo em junho de 2015. O ministro nasceu em Rondinha (RS), mas fez carreira jurídica no Paraná, onde se formou em direito pela Universidade Federal do Paraná (UFPR).

No STF, foi relator das investigações da Operação Lava Jato, do processo sobre o marco temporal para demarcações de terras indígenas e do caso que ficou conhecido como ADPF das Favelas, ação na qual foram adotadas diversas medidas para diminuir a letalidade policial durante operações contra o tráfico de drogas no Rio de Janeiro.

Relator das ações penais da trama golpista, Alexandre de Moraes é formado pela Faculdade de Direito da Universidade de São Paulo (USP). O ministro foi empossado no cargo em março de 2017.Ele foi indicado pelo ex-presidente Michel Temer para suceder o ministro Teori Zavascki, que morreu em um acidente de avião naquele ano.

Antes de chegar ao STF, Moraes também ocupou diversos cargos no governo de São Paulo, onde foi secretário de Segurança Pública e de Transportes. Também foi ministro da Justiça no governo Temer.

A carne bovina australiana tem ocupado o espaço deixado pelos Estados Unidos no mercado chinês desde o retorno de Donald Trump à Casa Branca. A mudança canalizou centenas de milhões de dólares que antes eram destinados à pecuária americana para os cofres australianos e também reforçou a posição do Brasil como maior fornecedor de carne bovina à China.

De acordo com a agência Reuters, os embarques dos EUA para a China, que giravam em torno de US$ 120 milhões por mês, colapsaram depois que Pequim deixou expirar as licenças de centenas de frigoríficos norte-americanos, em março, em meio à escalada da guerra tarifária iniciada por Trump.

O valor das exportações americanas despencou para apenas US$ 8,1 milhões em julho e US$ 9,5 milhões em agosto, contra US$ 118 milhões e US$ 125 milhões nos mesmos meses de 2024. A Austrália ocupou parte desse espaço, elevando suas vendas de uma média de US$ 140 milhões mensais para US$ 221 milhões em julho e US$ 226 milhões em agosto.

Brasil fortalece posição

Embora a Austrália tenha sido a principal beneficiada no curto prazo, a China também ampliou a demanda pela carne bovina brasileira. Dados da Abrafrigo e da Secex apontam que, em agosto de 2025, o Brasil exportou 359,4 mil toneladas do produto, gerando receita de US$ 1,66 bilhão, altas de 19% em volume e 49% em receita frente ao mesmo mês de 2024.

No acumulado de janeiro a agosto, os embarques brasileiros totalizaram 2,41 milhões de toneladas, um crescimento de 19% em relação ao ano passado. A receita somou US$ 10,8 bilhões, avanço de 34%. A China foi responsável por quase 40% desse volume, importando 948,4 mil toneladas no período, 41% a mais do que no ano anterior.

Somente em agosto, as compras chinesas de carne bovina brasileira saltaram de 106 mil toneladas em 2024 para 158 mil toneladas em 2025, um crescimento de 50%.

Cenário global

Analistas destacam que a carne australiana tem características mais próximas da oferta americana, especialmente no gado confinado, o que explica sua rápida substituição no mercado chinês. Ainda assim, o Brasil mantém posição dominante, beneficiado pelo aumento da demanda e pela competitividade de preços.

O impasse entre Washington e Pequim deve continuar pesando sobre os exportadores norte-americanos. Segundo Joe Schuele, porta-voz da Federação de Exportação de Carne dos EUA, a questão está “entrelaçada com outras disputas comerciais” entre os dois países e não deve ser resolvida no curto prazo.

Enquanto isso, a produção recorde da Austrália e a força da pecuária brasileira consolidam a perda de espaço dos EUA na China, que segue como o maior importador mundial de carne bovina.

Após a passagem de ciclone associado a uma frente fria durante o fim de semana no Sul do país, o tempo segue instável na região nesta segunda-feira (29). Um sistema de baixa pressão atmosférica na altura do Paraguai provoca pancadas de chuva no Sul, especialmente no Paraná, enquanto o tempo seco preocupa estados do Sudeste, Centro-Oeste e parte do Nordeste, segundo a Climatempo.

No Paraná, a chuva pode começar ainda pela manhã no oeste e norte do estado, com intensidade moderada a forte, acompanhada de raios e ventos de até 70 km/h. À tarde, as instabilidades se espalham pelo noroeste e norte. Já áreas do leste e do litoral paranaense devem ter tempo mais aberto, apenas com aumento de nuvens.

Em Santa Catarina e no norte do Rio Grande do Sul, a umidade favorece pancadas localizadas durante o dia, que perdem força à noite. Nas demais regiões gaúchas, o tempo fica firme, com aumento das temperaturas, especialmente no oeste e Missões.

No Sudeste, o destaque é a baixa umidade relativa do ar, que deve ficar entre 20% e 12% em áreas do norte e noroeste de São Paulo, Triângulo Mineiro, oeste e noroeste de Minas Gerais. Não há previsão de chuva nas capitais, e em São Paulo a temperatura sobe durante a tarde.

No litoral do Rio de Janeiro e do Espírito Santo, pode ventar moderadamente, com rajadas de até 50 km/h. À tarde, calor e umidade favorecem pancadas de chuva no oeste e sudoeste paulista.

Enquanto no Centro-Oeste, áreas de instabilidade permanecem em Mato Grosso do Sul, com risco de chuva moderada a forte no centro-sul e sudoeste do estado. No Mato Grosso, a chuva enfraquece, mas ainda ocorre no extremo noroeste. Já no norte de Goiás e leste de Mato Grosso, a umidade do ar cai para níveis críticos, abaixo de 12%. Em Cuiabá, Brasília e Goiânia, o tempo segue firme, com forte elevação de temperatura.

Já no Nordeste, as instabilidades ficam restritas ao litoral de Sergipe e Alagoas, com pancadas isoladas e tempo abafado em Maceió. Nas demais áreas, o predomínio é de sol e calor, com queda da umidade entre 30% e 21% no interior do Piauí, Maranhão, Bahia, Pernambuco e Ceará.

E no Norte, o tempo segue instável no Amazonas, Acre, Rondônia e Roraima, com risco de temporais no noroeste amazonense e chuva forte em RR, AC e norte de RO. O Pará pode registrar pancadas isoladas na divisa com o Amazonas. Já Amapá e Tocantins devem ter predomínio de sol. No sul do Tocantins, a umidade entra em situação de emergência, abaixo de 12%.

No morning call de hoje, a economista-chefe do PicPay, Ariane Benedito, comenta que os rendimentos dos Treasury Bonds subiram após discursos cautelosos do Fed e PIB dos EUA revisado para alta anualizada de 3,8%. Bolsas recuaram e o dólar se valorizou diante da aversão a risco.

No Brasil, Ibovespa fechou em leve baixa e decisão sobre juros reforçou expectativas de Selic elevada. Hoje, destaque para CAGED, Focus e IGP-M de setembro.

Ouça o Diário Econômico, o podcast do PicPay que traz tudo que você precisa saber sobre economia para começar o seu dia, com base nas principais notícias que impactam o mercado financeiro.

Para mais conteúdos de mercado financeiro, acesse: Bom Dia Mercado!