Focus eleva projeção do IPCA de 2026 para 4,89% e mantém pressão acima da meta
A mediana das projeções do mercado para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2026 subiu de 4,86% para 4,89% no relatório Focus divulgado pelo Banco Central (BC) nesta segunda-feira (4). O avanço afasta a estimativa do teto de 4,50% da meta contínua de inflação e ocorre em meio ao aumento das incertezas externas, com destaque para os efeitos da guerra no Oriente Médio sobre os preços do petróleo.
Segundo o levantamento, a alta para 2026 foi a oitava consecutiva. Considerando apenas as 107 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, mais sensíveis a mudanças recentes de cenário, a mediana passou de 4,89% para 4,91%.
Para 2027, a projeção intermediária permaneceu em 4,00%, após cinco semanas de elevação. Há um mês, estava em 3,85%. No recorte das 104 atualizações mais recentes, o porcentual também ficou em 4,00%.
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A trajetória projetada pelo mercado continua acima da calculada pelo próprio Banco Central. No comunicado da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) da última quarta-feira (29), a autoridade monetária revisou sua estimativa para o IPCA de 2026 de 3,9% para 4,6% e a de 2027 de 3,3% para 3,5%.
Na avaliação do Copom, houve aumento da incerteza inflacionária por causa da falta de clareza sobre a duração dos conflitos no Oriente Médio e seus efeitos sobre a cadeia global de suprimentos e os preços de commodities. O petróleo é um dos principais canais de transmissão desse risco, por seu peso direto em combustíveis e indireto em fretes e custos de produção.
No Focus, a mediana para o IPCA de 2028 subiu de 3,61% para 3,64%, enquanto a de 2029 ficou em 3,50% pela 35ª semana seguida.
Desde 2025, a meta de inflação é contínua, com centro de 3,0% e intervalo de tolerância de 1,5 ponto porcentual para cima ou para baixo. Se o IPCA acumulado em 12 meses ficar fora desse intervalo por seis meses consecutivos, o Banco Central é considerado fora da meta. Nesse cenário, novas altas nas expectativas tendem a manter o mercado atento aos próximos sinais da política monetária.
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