Agro

A área cultivada com trigo no Brasil recuou em 2025, atingindo o menor nível desde 2020. Segundo dados divulgados pelo Cepea, a retração está diretamente ligada às perdas enfrentadas na safra anterior, quando o clima adverso reduziu a produtividade e a rentabilidade da cultura, levando muitos produtores a rever seus investimentos para o novo ciclo.

De acordo com a Conab, a área semeada neste ano caiu cerca de 20% em relação a 2024. A frustração da última colheita provocou desânimo entre os triticultores, refletindo-se em menor intenção de plantio e em uma postura mais cautelosa frente ao cenário de incertezas.

Apesar do encolhimento da área plantada, a produção total de trigo no país deve fechar o ano em alta. O bom desempenho climático em 2025 favoreceu o desenvolvimento das lavouras e trouxe ganhos significativos de produtividade. Com isso, o volume colhido deve superar o do ano passado, mesmo com menos hectares cultivados.

No comportamento de preços, o ano foi dividido em duas fases distintas. Conforme levantamento do Cepea, o primeiro semestre registrou valores firmes, impulsionados pela escassez interna frente a uma demanda aquecida. No entanto, a partir de maio, a tendência se inverteu com o avanço da semeadura, aumento nos estoques e forte pressão da oferta internacional.

Durante o segundo semestre, a queda nas cotações se acentuou com a chegada da colheita nacional. O Cepea aponta que esse movimento foi intensificado por um cenário global baixista, marcado por uma safra recorde no mundo e projeções otimistas para a colheita na Argentina — tradicional fornecedora do grão ao Brasil.

Outro fator que contribuiu para a desvalorização do trigo foi a valorização do real frente ao dólar. Esse movimento cambial aumentou a competitividade do cereal importado, especialmente do trigo argentino. Além disso, a redução das tarifas de exportação (as chamadas “retenciones”) no país vizinho tornou o produto externo ainda mais atraente para os compradores brasileiros.

Com a concorrência mais agressiva do trigo estrangeiro, os vendedores no mercado doméstico foram pressionados a reduzir os preços para manter a liquidez. A queda das referências internacionais obrigou uma adaptação rápida do mercado interno, acentuando as preocupações com a rentabilidade dos produtores nacionais.

O cenário observado ao longo de 2025 evidencia a sensibilidade da cadeia do trigo às variações climáticas, cambiais e comerciais. Para 2026, a expectativa é de maior cautela por parte dos produtores, que aguardam sinais mais claros de estabilidade antes de decidir os rumos do próximo plantio.

O ano de 2025 foi marcado por fortes oscilações no mercado brasileiro de algodão. De acordo com dados divulgados pelo Cepea, o setor enfrentou um cenário desafiador, com queda prolongada dos preços internos, resultado da combinação entre oferta elevada, consumo limitado e desvalorização no cenário externo.

No primeiro semestre, especialmente entre janeiro e maio, o mercado interno operou em alta. Segundo o Cepea, a média de preços da pluma em maio foi a maior em termos reais desde março de 2024. Esse movimento foi sustentado pela firmeza dos vendedores durante a entressafra e pelo impulso dos preços internacionais.

Contudo, a partir de junho, o cenário mudou. Os preços da pluma iniciaram uma trajetória de queda acentuada, pressionados por fatores como a redução das cotações internacionais, a valorização do real frente ao dólar e a entrada de estoques remanescentes da safra 2023/24 no mercado.

A aproximação da colheita de uma safra historicamente volumosa para 2024/25 intensificou a pressão sobre os preços. Diante desse excesso de oferta, compradores passaram a atuar com maior cautela, esperando por cotações mais baixas e negociando com prazos estendidos.

Segundo o Cepea, mesmo com o forte desempenho das exportações, a recuperação dos preços foi limitada. Entre os principais entraves estiveram a instabilidade geopolítica global, um câmbio menos favorável à exportação e a retração na demanda doméstica e internacional.

Em outubro, os preços internos passaram a operar abaixo da paridade de exportação — fato que não ocorria desde o final de 2024. Essa inversão refletiu o desequilíbrio entre oferta e demanda e acentuou as dificuldades de comercialização no mercado interno.

Já em novembro, os embarques seguiram intensos, mas os preços médios continuaram em queda, atingindo o menor valor real desde setembro de 2009. Com esse panorama, agentes do setor concentraram esforços na programação de contratos a termo para o início de 2026 e para os lotes da próxima temporada.

Ainda assim, o Brasil manteve seu protagonismo no comércio internacional. As exportações de algodão em pluma atingiram volume recorde na safra 2024/25, com 2,835 milhões de toneladas embarcadas entre agosto de 2024 e julho de 2025 — um aumento de 6% em relação ao ciclo anterior, segundo dados da Secex.

A Índia alcançou em 2024-25 a nona safra recorde consecutiva de seus principais grãos, reforçando sua posição como um dos maiores produtores agrícolas do mundo. A produção total de grãos, que inclui arroz, trigo, milho e cevada, foi estimada em 357,7 milhões de toneladas, volume mais de 25 milhões de toneladas superior ao recorde registrado no ciclo anterior.

O arroz foi o destaque do crescimento anual, com produção estimada em 150 milhões de toneladas, quase 13 milhões acima de 2023-24. O trigo também avançou, passando de 110,5 milhões para 113,2 milhões de toneladas. Esse desempenho foi atribuído a condições favoráveis de cultivo e ao aumento da área plantada, sustentando a sequência de resultados históricos.

As perspectivas indicam continuidade desse movimento. Para 2025-26, projeções apontam novos máximos históricos, com o arroz alcançando 151 milhões de toneladas e o milho chegando a 44 milhões de toneladas. A expectativa de uma monção acima da média em 2025 tende a dar suporte adicional à produção de grãos no próximo ciclo.

No comércio exterior, após impor restrições às exportações de arroz entre 2022 e 2024 para conter a alta dos preços internos, o país ampliou fortemente seus embarques em 2024-25. As exportações foram estimadas em 22,5 milhões de toneladas, um recorde, com previsão de atingir 25 milhões de toneladas em 2025-26.

Os estoques governamentais de arroz também cresceram de forma significativa, alcançando 44,9 milhões de toneladas em outubro, bem acima do nível considerado desejável. No caso do trigo, a produção deve chegar a 117,5 milhões de toneladas em 2025-26, com estoques finais projetados em forte expansão.

 

A indústria de fertilizantes apresentou avanço consistente ao longo de 2025, sustentada pelo aumento da produção e pela intensificação do escoamento logístico voltado ao mercado externo. Segundo a AMR Business Intelligence, a produção de Fertilizantes minerais somou 59,8 milhões de toneladas em peso físico entre janeiro e novembro, resultado 6,1% superior ao registrado no mesmo intervalo do ano anterior.

Em termos de nutrientes, o volume produzido alcançou 27,9 milhões de toneladas, com destaque para os nitrogenados, que responderam por 12,0 milhões de toneladas no período. O potássio totalizou 11,2 milhões de toneladas, enquanto os fosfatados atingiram 4,7 milhões de toneladas, confirmando a ampliação da capacidade industrial para atender a uma demanda considerada aquecida ao longo do ano.

O desempenho positivo também foi refletido na logística ferroviária. O transporte de fertilizantes pela rede russa acumulou 64,4 milhões de toneladas nos primeiros onze meses de 2025, crescimento de 4,5% na comparação anual, impulsionado principalmente pelo aumento dos embarques destinados à exportação. Do volume total movimentado, 39,2 milhões de toneladas seguiram para o mercado externo, avanço de 19,5% em relação ao mesmo período de 2024.

Os dados indicam uma reconfiguração dos fluxos logísticos, com forte direcionamento para os portos do Noroeste, responsáveis por 28,7 milhões de toneladas, alta de 20,6%. As saídas por fronteiras terrestres também ganharam relevância, com crescimento de 34%. Regiões como o Krai de Perm e Murmansk lideraram os carregamentos, contribuindo para que novembro alcançasse 5,9 milhões de toneladas transportadas, o maior volume já registrado para o mês na história da malha ferroviária do país.