Política & Agro

A oferta de etanol deve ganhar força a partir da safra 2026/27, em um movimento que pode alterar o equilíbrio observado neste ano no mercado de biocombustíveis. A combinação de maior produção nas usinas de cana e da expansão contínua do etanol de milho tende a elevar de forma expressiva o volume disponível, criando ambiente para possíveis pressões baixistas sobre os preços ao longo do próximo ciclo.

No Centro-Sul, a recuperação da disponibilidade de cana em 2026/27 deve estimular uma mudança no mix industrial. As usinas que priorizaram o açúcar em 2025/26, reduzindo a oferta de etanol, tendem a reverter essa estratégia com o objetivo de aproveitar o cenário mais favorável ao biocombustível. A perspectiva é de incremento relevante na produção de etanol de cana.

O setor de etanol de milho mantém trajetória de expansão acelerada. O avanço expressivo registrado em 2025/26 deve continuar no ciclo seguinte, impulsionado pelo preço elevado do etanol e pelo milho mais barato, combinação que fortalece as margens e incentiva novos projetos. As projeções indicam produção de 10,1 bilhões de litros na safra 2025/26 e de 12,2 bilhões de litros em 2026/27.

Enquanto isso, o consumo segue firme em todo o país. O aumento da mistura obrigatória de etanol anidro na gasolina, que passa de 27% para 30 a partir de 1º de agosto, intensifica ainda mais a demanda. A mudança amplia o uso do biocombustível inclusive em regiões onde a gasolina costuma apresentar maior competitividade, elevando as transferências entre estados e reforçando a procura em um momento de oferta mais limitada de etanol de cana. 

 

O mercado global de fertilizantes iniciou o ano com avanço nos preços dos principais nutrientes, em meio a demanda firme e restrições de oferta, segundo o Itaú BBA. O movimento foi mais intenso entre os fosfatados, influenciados pela ausência prolongada da China no mercado exportador, pela demanda crescente da indústria de baterias e pela alta do Enxofre, insumo essencial para a produção desses fertilizantes. A normalização parcial das exportações chinesas no meio do ano contribuiu para aliviar as cotações.

Os nitrogenados registraram oscilações, mas seguiram valorizados diante de riscos geopolíticos que afetam a produção global de ureia e amônia, concentrada no Oriente Médio. O agravamento das tensões entre Israel e Irã elevou a percepção de insegurança, já que países da região respondem por parcela significativa das exportações mundiais. No segmento de potássicos, a combinação de demanda aquecida e redução temporária das vendas de Rússia e Belarus por manutenções em minas sustentou os preços, reforçados por grandes participantes do mercado.

Atualmente, as cotações recuaram em relação às máximas observadas no meio do ano, com a redução dos riscos geopolíticos. A expectativa é de continuidade da correção nos próximos meses, com acomodação em níveis ainda elevados. Mesmo assim, o setor permanece vulnerável a novos episódios de instabilidade que possam alterar rapidamente os fundamentos.

No Brasil, o ritmo forte das importações e das entregas surpreendeu positivamente. Os preços elevados e a piora nas relações de troca não reduziram de forma relevante os volumes, embora tenham levado a maior uso de produtos com menor concentração de macronutrientes. O atraso na comercialização para a próxima safra exige atenção, pois compras concentradas em janelas curtas e margens apertadas podem elevar o risco logístico e comprometer a chegada dos insumos no momento adequado.

 

A busca por novas fontes de proteína com menor impacto ambiental tem estimulado pesquisas que exploram microrganismos capazes de reproduzir sabor e textura semelhantes aos da carne. Entre essas alternativas, um fungo amplamente estudado ganhou destaque após passar por edições genéticas que aumentaram sua eficiência produtiva e reduziram de forma significativa os recursos necessários para seu cultivo.

O estudo publicado em Trends in Biotechnology descreve como pesquisadores aplicaram a ferramenta CRISPR para melhorar o desempenho do Fusarium venenatum sem adicionar DNA externo. A edição afinou o metabolismo do organismo e tornou sua parede celular mais fina, o que facilitou a digestão. Os testes mostraram que a nova cepa, chamada FCPD, passou a produzir proteína com 44 por cento menos açúcar e a um ritmo 88 por cento mais rápido. A equipe também observou uma redução de até 61 por cento na pegada ambiental associada ao processo.

Os cientistas destacam que há uma demanda crescente por proteínas de qualidade e com menor pressão sobre recursos naturais. A criação animal responde por parte expressiva das emissões globais e exige grandes áreas e volume de água. Nesse cenário, micoproteínas ganham espaço como alternativa viável. O Fusarium venenatum já é usado em algumas regiões, mas sua digestibilidade limitada e o uso intensivo de insumos motivaram a busca por melhorias.

A avaliação do ciclo de vida do FCPD, modelada em diferentes países, apontou emissões até 60 por cento menores em relação à cepa convencional. Quando comparado à produção de frango na China, o novo fungo exigiu 70 por cento menos terra e reduziu o potencial de contaminação de água doce em 78 por cento, indicando um caminho promissor para ampliar a oferta de proteína com menor impacto ambiental.

 

A abertura dos mercados internacionais começou marcada por cautela após uma paralisação técnica que interrompeu a formação de preços em importantes contratos futuros nos Estados Unidos. A falha ocorreu em data center responsável pelo suporte aos sistemas da CME, o que suspendeu temporariamente negociações de índices, moedas, commodities e títulos. Segundo a TF Agroeconômica, o problema surgiu por volta da meia-noite de 27 de novembro e retirou dos investidores as principais referências antes de uma sessão já prevista para ocorrer com horário reduzido. 

O cenário era ainda influenciado pelo feriado de Ação de Graças, que manteve todos os mercados financeiros dos EUA fechados no dia anterior. A reabertura desta sexta-feira dependeria da normalização do sistema afetado, mas a expectativa era de baixa liquidez devido ao prolongamento do feriado para muitos investidores. No ambiente internacional, permanecia forte a atenção sobre as compras chinesas, tema que segue estimulando especulação em torno de soja, trigo, sorgo e milho.

No mercado de trigo, a pressão da colheita e a queda dos preços FOB na Argentina continuavam dominando o movimento, enquanto a Austrália mantinha ritmo estável de avanço da safra. A Bolsa de Cereais de Buenos Aires elevou a estimativa de produção para 25,5 milhões de toneladas, com 33,9% da colheita concluída e avanço no plantio de milho e soja. A semeadura de soja atingia 36% dos 17,6 milhões de hectares previstos, ainda abaixo do ritmo do ano anterior.

A TF Agroeconômica destacou também que rumores sobre uma possível proibição da soja brasileira na China não se confirmaram. A suspeita começou após a rejeição de um navio com carga contaminada, caso considerado isolado dentro dos protocolos de inspeção chineses. Apenas cinco unidades exportadoras foram afetadas e não houve qualquer indicação de restrição comercial. A competitividade da soja brasileira segue intacta.

 

Depois de registrar em outubro a relação de troca mais favorável da história frente ao farelo de soja, dados do Cepea mostram que o avicultor paulista voltou a apresentar queda no poder de compra em novembro – além do derivado de soja, a perda também é observada frente ao milho. Segundo pesquisadores do Cepea, esse movimento resulta da desvalorização do frango vivo e da alta nos preços desses insumos, essenciais na produção de avicultura de corte.

Na parcial de novembro (até o dia 26), dados do Cepea mostram que o frango vivo é negociado no estado de São Paulo à média de R$ 6,10/kg, baixa de 2,6% em relação à do mês anterior. Já a tonelada de farelo registra média R$ 1.724,78 na região de Campinas (SP), com avanço de 5,3% em relação à de outubro. Diante disso, cálculos do Cepea mostram que, com a venda de um quilo de frango vivo, o produtor consegue comprar, nesta parcial de novembro, 3,54 quilos de farelo, contra 3,83 quilos em outubro.

Ressalta-se, contudo, que, mesmo diante dessa queda, a margem de ganho segue favorável para o avicultor. O volume adquirido neste mês está 7,3% acima da média deste ano, considerando-se os valores em termos reais (a série foi deflacionada pelo IGP-DI de outubro/25).

Chuvas nesta segunda quinzena de novembro voltaram a elevar a umidade em importantes regiões produtoras do cinturão citrícola de São Paulo e Triângulo Mineiro. Pesquisadores do Cepea destacam, contudo, que, em muitos municípios, as precipitações vieram acompanhadas de fortes ventos e de granizo, resultando, em alguns casos, em desfolhamento das plantas e em derrubadas de frutos e de flores. Vale lembrar que esse contexto é observado justamente em um momento de colheita da safra 2025/26 e de desenvolvimento da temporada 2026/27.

Segundo pesquisadores do Cepea, além de prejudicar as arvores, essas intempéries podem deixar a planta mais vulnerável a doenças. Os municípios paulistas de Avaré, Pratânia e de São Manuel foram atingidos por queda de granizo e, há poucas semanas, já tinham enfrentado chuvas extremas com ventos fortes. O noroeste do estado de São Paulo também foi atingido pelo clima intenso. Muitos agentes colaboradores do Cepea indicam que a frequência desses eventos climáticos extremos neste ano preocupa.

De um modo geral, pesquisadores do Cepea indicam que o acumulado de chuvas ainda é bom e as temperaturas estão mais amenas desde o inverno, contexto que vem colaborando com o desenvolvimento da florada e ajudando para uma safra mais produtiva – a qualidade geral das frutas da safra 2025/26 segue satisfatória na maioria das regiões.

O menor ritmo de vendas, que vem sendo observado desde o encerramento da primeira quinzena de novembro, tem pressionado as cotações dos ovos. E, em diversas regiões acompanhadas pelo Cepea, observa-se redução na diferença entres os valores dos ovos brancos e vermelhos. Em Santa Maria de Jetibá (ES), principal polo produtor nacional, a diferença entre os valores diminuiu quase 30% de outubro para novembro.

Considerando-se a parcial deste mês (até o dia 26), levantamento do Cepea mostra que os preços dos ovos brancos a retirar na praça capixaba registram média de R$ 138,11/caixa com 30 dúzias, queda de 4% frente à de outubro. Para os ovos vermelhos, a média da parcial de novembro está em R$ 147,31/cx, mas a baixa foi um pouco mais intensa, de 5,8% em relação ao mês anterior.

Assim, dados do Cepea mostram que a diferença entre os ovos extra branco e vermelho, em Santa Maria de Jetibá, está em 9,2 Reais/cx nesta parcial de novembro, expressivos 27% a menos que a observada em outubro e 14,4% abaixo da registrada em novembro/24, em termos reais (dados deflacionados pelo IGP-DI de out/25). Trata-se, também, da terceira menor diferença mensal de toda a série histórica do Cepea, iniciada em 2019 nesta região. 

Os preços do milho no Brasil mantiveram-se praticamente estáveis na semana, variando entre R$ 50,00 e R$ 66,00 por saca nas principais praças. No Rio Grande do Sul, o valor médio pago ao produtor ficou em R$ 62,18. Segundo a Central Internacional de Análises Econômicas e de Estudos de Mercado Agropecuário – CEEMA, o mercado segue com baixa liquidez, com produtores evitando vendas neste momento.

De acordo com levantamento da Conab, o plantio da safra de verão 2025/26 atingiu 59,3% da área prevista até o dia 22 de novembro, ligeiramente acima da média histórica (58,7%). Destaque para estados como Santa Catarina, com 98% da área semeada, e o Paraná, que já concluiu o plantio.

A estabilidade dos preços está relacionada à postura cautelosa dos vendedores, que mantêm as ofertas limitadas, e a uma demanda interna que atua apenas com compras pontuais. Há também suporte por parte da indústria de etanol, que vem mantendo uma demanda constante pelo cereal.

Embora o mercado externo esteja pressionado pela forte concorrência dos EUA, que exportaram 17,5 milhões de toneladas no atual ano comercial (72% a mais que no mesmo período do ano anterior), os embarques brasileiros de milho melhoraram em novembro. A expectativa é de que o mês feche com 5 milhões de toneladas exportadas pelo Brasil.

A preocupação climática já começa a rondar a próxima safrinha, com previsões de clima seco em algumas regiões produtoras. Por ora, o mercado segue com viés de estabilidade no curto prazo.