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Por Fernando Cardoso<\/p>\n
S\u00c3O PAULO (Reuters) – As taxas dos DIs recuaram novamente nesta sexta-feira, no que foi o segundo preg\u00e3o de 2025, com a baixa liquidez e a falta de novas not\u00edcias e dados econ\u00f4micos no cen\u00e1rio dom\u00e9stico permitindo novos ajustes nos pr\u00eamios de risco do pa\u00eds, na esteira das corre\u00e7\u00f5es da v\u00e9spera.<\/p>\n
No fim da tarde, a taxa do DI (Dep\u00f3sito Interfinanceiro) para janeiro de 2026 estava em 15,07%, ante 15,191% do ajuste anterior. J\u00e1 a taxa do contrato para janeiro de 2027 marcava 15,495%, ante o ajuste de 15,706%.<\/p>\n
Entre os contratos mais longos, a taxa para janeiro de 2029 estava em 15,34%, ante 15,548% do ajuste anterior, e o contrato para janeiro de 2031 tinha taxa de 15,06%, de 15,257% anteriormente.<\/p>\n
Os investidores t\u00eam aproveitado as primeiras sess\u00f5es deste ano, marcadas por uma agenda macroecon\u00f4mica vazia, para corrigir potenciais exageros nos pre\u00e7os de diversos ativos, incluindo as taxas de juros futuras, com algumas delas acumulando mais de 500 pontos-base de ganhos em 2024.<\/p>\n
Assim como na v\u00e9spera, o ajuste foi robusto, derrubando as taxas de alguns contratos em mais de 20 pontos-base, o que refor\u00e7a a exist\u00eancia de um espa\u00e7o para a queda dos pr\u00eamios de risco do pa\u00eds.<\/p>\n
“Hoje estamos tendo uma corre\u00e7\u00e3o… Seguimos com uma agenda macroec\u00f4nomica bastante esvaziada. Sem indicadores relevantes, o mercado segue com essa postura em rela\u00e7\u00e3o aos ativos”, disse Henrique Cavalcante, analista da Empiricus Research.<\/p>\n
Analistas apontam, no entanto, que os fatores internos e externos que sustentaram as altas nas taxas futuras no ano anterior devem voltar ao foco dos investidores nas pr\u00f3ximas semanas, a partir do momento que mais dados e not\u00edcias forem divulgados.<\/p>\n
Na cena dom\u00e9stica, o mercado ainda duvida do compromisso do governo em equilibrar as contas p\u00fablicas, o que foi acentuado depois do an\u00fancio pelo Executivo de um projeto de reforma do Imposto de Renda em novembro que ofuscou a apresenta\u00e7\u00e3o de esperadas medidas de conten\u00e7\u00e3o dos gastos.<\/p>\n
Mesmo ap\u00f3s a aprova\u00e7\u00e3o dos projetos fiscais do governo no Congresso e do adiamento do debate sobre a reforma do IR, agentes financeiros t\u00eam indicado que ainda ser\u00e3o necess\u00e1rias mais iniciativas para garantir uma trajet\u00f3ria saud\u00e1vel para a d\u00edvida p\u00fablica.<\/p>\n
O Banco Central tamb\u00e9m j\u00e1 sinalizou que vai apertar ainda mais a taxa Selic, tendo indicado mais dois aumentos de 1 ponto percentual nas duas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es, ap\u00f3s elevar a taxa em 1 ponto, a 12,25% ao ano, em dezembro.<\/p>\n
No exterior, os rendimentos elevados dos Treasuries tamb\u00e9m t\u00eam sido um fator para os n\u00edveis altos dos juros futuros no Brasil, com os mercados globais reduzindo as expectativas sobre cortes na taxa de juros pelo Federal Reserve, uma vez que a economia norte-americana tem mostrado sinais de resili\u00eancia.<\/p>\n
Em uma das \u00fanicas divulga\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas desta sexta, a pesquisa PMI sobre a ind\u00fastria dos EUA, divulgada pelo Instituto de Gest\u00e3o de Fornecimento (ISM), o setor industrial do pa\u00eds apresentou em dezembro um resultado melhor do que o esperado em pesquisa da Reuters — 49,3 contra proje\u00e7\u00e3o de 48,4.<\/p>\n
O resultado refor\u00e7ou a percep\u00e7\u00e3o de for\u00e7a da economia e consolidou ainda mais as apostas de que o banco central dos EUA deve optar por manter os juros elevados em suas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es.<\/p>\n
“O PMI mostrou mais uma vez que o mercado est\u00e1 subestimando a for\u00e7a da economia norte-americana… Uma economia mais forte e mais resiliente do que o esperado requer, como o Fed j\u00e1 adiantou, uma taxa de juros elevada”, afirmou Cavalcante.<\/p>\n
Os mercados tamb\u00e9m t\u00eam projetado que o novo governo de Donald Trump, que prometeu medidas consideradas inflacion\u00e1rias, como cortes de impostos e imposi\u00e7\u00e3o de tarifas, devem refor\u00e7ar ainda mais o cen\u00e1rio de juros elevados por mais tempo.<\/p>\n
O rendimento do Treasury de dois anos–que reflete apostas para os rumos das taxas de juros de curto prazo– tinha alta de 3 pontos-base, a 4,281%.<\/p>\n<\/p><\/div>\n