![\"Tesouro](\"https:\/\/agromt.news\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/Tesouro-preve-revisar-PAF-em-setembro-para-ampliar-limite-de.png\")
<\/figure>\n<\/div>\nA d\u00edvida p\u00fablica em n\u00edveis recordes nas Am\u00e9ricas tem ampliado de forma desproporcional o custo de financiamento dos governos e a sensibilidade das expectativas de infla\u00e7\u00e3o, segundo an\u00e1lise do Banco de Compensa\u00e7\u00f5es Internacionais (BIS). O estudo mostra que, em economias com endividamento elevado e maior despesa com juros, os mercados reagem com mais intensidade a d\u00e9ficits fiscais.<\/p>\n
De acordo com o BIS, a d\u00edvida do setor p\u00fablico na regi\u00e3o alcan\u00e7ou m\u00e1ximas de v\u00e1rias d\u00e9cadas ap\u00f3s sucessivos choques e esfor\u00e7os limitados de consolida\u00e7\u00e3o fiscal. Em muitos pa\u00edses emergentes latino-americanos, o endividamento chegou aos maiores n\u00edveis desde 1960, movimento associado a epis\u00f3dios como a d\u00e9cada perdida dos anos 1980 e, mais recentemente, a pandemia de covid-19.<\/p>\n
O estudo tamb\u00e9m destaca a escalada do custo de carregamento da d\u00edvida. Segundo a institui\u00e7\u00e3o, o gasto com juros aumentou na \u00faltima d\u00e9cada e, em v\u00e1rios casos, avan\u00e7ou mais do que as receitas fiscais. O BIS observa ainda que d\u00edvida e juros n\u00e3o caminham necessariamente juntos, j\u00e1 que infla\u00e7\u00e3o mais alta, deprecia\u00e7\u00e3o cambial e eleva\u00e7\u00e3o dos juros b\u00e1sicos podem elevar a despesa com o servi\u00e7o da d\u00edvida mesmo sem grande mudan\u00e7a no estoque.<\/p>\n
Receba no seu celular atualiza\u00e7\u00f5es em tempo real, enquetes interativas e tudo o que impacta o dia a dia no campo: entre agora no Whatsapp do Canal Rural!<\/strong><\/a><\/em><\/p>\n O ponto central da an\u00e1lise est\u00e1 nas n\u00e3o linearidades do ajuste fiscal. Em economias emergentes e em desenvolvimento nas Am\u00e9ricas, expans\u00f5es fiscais elevam os spreads soberanos, como os do Emerging Markets Bond Index (EMBI), de forma mais intensa quando a d\u00edvida j\u00e1 est\u00e1 em patamar elevado. Em pa\u00edses mais endividados, o aumento do pr\u00eamio de risco diante de d\u00e9ficits pode ser quase tr\u00eas vezes maior do que em economias com d\u00edvida mais baixa.<\/p>\n Segundo o BIS, quando o peso dos juros \u00e9 elevado, o efeito sobre o risco tamb\u00e9m tende a ser maior e mais persistente. Esse padr\u00e3o aparece tanto em regimes de c\u00e2mbio flutuante quanto em arranjos n\u00e3o flutuantes. O pr\u00eamio de risco mais alto, acrescenta a institui\u00e7\u00e3o, pode pressionar as expectativas de infla\u00e7\u00e3o por diferentes canais, como enfraquecimento cambial, encarecimento do cr\u00e9dito para bancos e empresas e percep\u00e7\u00e3o de uso da infla\u00e7\u00e3o para aliviar o ajuste fiscal.<\/p>\n Na conclus\u00e3o, o BIS afirma que o ambiente atual eleva o custo de adiar ajustes e defende pol\u00edticas fiscais mais disciplinadas, com estrat\u00e9gias cr\u00edveis de consolida\u00e7\u00e3o, preserva\u00e7\u00e3o de investimentos produtivos e servi\u00e7os essenciais, al\u00e9m de regras fiscais claras, transpar\u00eancia e mecanismos efetivos de cumprimento. No campo monet\u00e1rio, a institui\u00e7\u00e3o ressalta a import\u00e2ncia da credibilidade no compromisso com a estabilidade de pre\u00e7os e da independ\u00eancia do banco central.<\/p>\n Fonte:<\/strong> Estad\u00e3o Conte\u00fado<\/p>\n O post D\u00edvida elevada nas Am\u00e9ricas amplia pr\u00eamio de risco, diz BIS<\/a> apareceu primeiro em Canal Rural<\/a>.<\/p>\n