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O agroneg\u00f3cio brasileiro chega \u00e0 segunda metade de agosto de 2026 diante de um ambiente marcado por juros elevados, volatilidade cambial e riscos ligados ao clima e ao mercado internacional. Segundo dados divulgados pela Rabobank, na An\u00e1lise em Macroeconomia, o banco projeta Selic de 14% no fim deste ano e d\u00f3lar a R$ 5,35, enquanto petr\u00f3leo, El Ni\u00f1o e poss\u00edveis press\u00f5es sobre fertilizantes permanecem entre os fatores de aten\u00e7\u00e3o. \n<\/p>\n
Selic elevada prolonga cen\u00e1rio de cautela<\/strong><\/p>\n O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria reduziu a taxa Selic para 14% ao ano em sua reuni\u00e3o de agosto, mas indicou que o ambiente ainda exige cautela. Entre os fatores destacados est\u00e3o a desancoragem das expectativas de infla\u00e7\u00e3o, as incertezas externas e os riscos em torno do cen\u00e1rio econ\u00f4mico brasileiro.\u00a0De acordo com a Rabobank, as expectativas de infla\u00e7\u00e3o permanecem acima da meta em diferentes horizontes, condi\u00e7\u00e3o que sustenta a necessidade de uma pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva por mais tempo. O banco avalia que os efeitos dos juros altos sobre a atividade v\u00eam se acumulando gradualmente, embora as press\u00f5es de demanda ainda justifiquem a manuten\u00e7\u00e3o desse car\u00e1ter restritivo.<\/p>\n No cen\u00e1rio projetado pela institui\u00e7\u00e3o, o ciclo de redu\u00e7\u00e3o dos juros deve ser interrompido com a Selic em 14%. A expectativa \u00e9 de retomada da flexibiliza\u00e7\u00e3o somente em abril de 2027, com a taxa encerrando o pr\u00f3ximo ano em 12,50%.\u00a0A proje\u00e7\u00e3o anual apresentada pela Rabobank: An\u00e1lise em Macroeconomia tamb\u00e9m aponta crescimento de 1,8% para o Produto Interno Bruto brasileiro em 2026 e de 2,2% em 2027. Para a balan\u00e7a comercial, as estimativas s\u00e3o de super\u00e1vit de US$ 78,8 bilh\u00f5es neste ano e US$ 77,7 bilh\u00f5es no pr\u00f3ximo.<\/p>\n Alimentos aliviam infla\u00e7\u00e3o, mas El Ni\u00f1o volta ao radar<\/strong><\/p>\n A infla\u00e7\u00e3o de julho trouxe sinais mais favor\u00e1veis pelo lado dos alimentos. O IPCA avan\u00e7ou 0,07% no m\u00eas e desacelerou de 4,6% para 4,4% no acumulado de 12 meses, ficando ligeiramente abaixo do limite superior de 4,5% da meta de infla\u00e7\u00e3o. Segundo dados divulgados pela Rabobank,\u00a0alimenta\u00e7\u00e3o e bebidas recuaram 0,67% em julho, enquanto a alimenta\u00e7\u00e3o no domic\u00edlio caiu 1,14%.Entre os produtos que ajudaram a reduzir o \u00edndice, o tomate registrou queda mensal de 29,09%, a batata-inglesa recuou 19,59%, a cenoura caiu 14,41% e o caf\u00e9 mo\u00eddo apresentou redu\u00e7\u00e3o de 2,45%. Nos combust\u00edveis, a queda foi de 1,44%, com recuos de 1,37% na gasolina, 2,26% no etanol e 1,22% no \u00f3leo diesel.<\/p>\n O al\u00edvio recente, entretanto, n\u00e3o levou a institui\u00e7\u00e3o a alterar sua avalia\u00e7\u00e3o para o ano. A Rabobank: An\u00e1lise em Macroeconomia mant\u00e9m proje\u00e7\u00e3o de IPCA de 5,1% em 2026 e segue monitorando o comportamento da energia e do petr\u00f3leo, al\u00e9m dos riscos relacionados aos alimentos, \u00e0 eventual ocorr\u00eancia de El Ni\u00f1o e a poss\u00edveis press\u00f5es sobre fertilizantes.\u00a0Para agosto, a previs\u00e3o \u00e9 de queda de 0,17% no IPCA, apoiada pela continuidade da redu\u00e7\u00e3o na infla\u00e7\u00e3o de alimentos e pelo recuo dos pre\u00e7os regulados. Em setembro, a expectativa passa para alta de 0,57%. Para outubro, a proje\u00e7\u00e3o \u00e9 de avan\u00e7o de 0,31%, per\u00edodo em que o relat\u00f3rio prev\u00ea eleva\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o de alimentos j\u00e1 sob efeitos do El Ni\u00f1o, al\u00e9m de press\u00e3o nos servi\u00e7os.<\/p>\n D\u00f3lar e petr\u00f3leo aumentam aten\u00e7\u00e3o sobre o mercado<\/strong><\/p>\n O c\u00e2mbio \u00e9 outro componente acompanhado de perto. O d\u00f3lar encerrou a semana anterior cotado a R$ 5,2228, com desvaloriza\u00e7\u00e3o de 2,8% do real frente \u00e0 moeda norte-americana. Segundo dados divulgados pela Rabobank, esse foi o pior desempenho entre 24 moedas de mercados emergentes avaliadas no per\u00edodo.
\n<\/p>\n Para o fim de 2026, a institui\u00e7\u00e3o projeta d\u00f3lar a R$ 5,35. A avalia\u00e7\u00e3o considera a expectativa de redu\u00e7\u00e3o do diferencial entre os juros brasileiros e externos ao longo do ano, uma eventual recupera\u00e7\u00e3o global da moeda norte-americana e as incertezas relacionadas ao cen\u00e1rio fiscal dom\u00e9stico.<\/p>\n O petr\u00f3leo tamb\u00e9m ganhou espa\u00e7o no balan\u00e7o de riscos. O Brent fechou a sexta-feira a US$ 88,55 por barril, avan\u00e7o semanal de 6%, enquanto o \u00edndice CRB de commodities subiu 2,8%, para 391 pontos. De acordo com a Rabobank, a retomada de pre\u00e7os mais elevados do petr\u00f3leo aumenta as incertezas sobre a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta.O relat\u00f3rio ainda chama aten\u00e7\u00e3o para a incerteza tarif\u00e1ria no com\u00e9rcio internacional, os conflitos geopol\u00edticos, as d\u00favidas sobre a desacelera\u00e7\u00e3o das economias dos Estados Unidos e da China e a maior probabilidade de ocorr\u00eancia de El Ni\u00f1o no fim do ano.<\/p>\n Commodities agr\u00edcolas t\u00eam desempenho majoritariamente positivo<\/strong><\/p>\n Nos mercados agr\u00edcolas internacionais, boa parte dos produtos acompanhados encerrou a semana em alta. Segundo dados divulgados pela Rabobank, a soja negociada em Chicago avan\u00e7ou 1,3%, enquanto milho e trigo subiram 4,7% cada. O a\u00e7\u00facar teve valoriza\u00e7\u00e3o de 0,9% e o algod\u00e3o, de 0,5%.<\/p>\n O desempenho n\u00e3o foi uniforme. O boi gordo negociado na CME recuou 2,9% no per\u00edodo, enquanto o caf\u00e9 caiu 0,5%. Na compara\u00e7\u00e3o apresentada na tabela de commodities do relat\u00f3rio, a soja acumulava alta de 12% em 12 meses, o milho de 9%, o trigo de 16%, o caf\u00e9 de 11% e o algod\u00e3o de 22%. O a\u00e7\u00facar apresentava queda de 3% nessa base de compara\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Etanol e fertilizantes entram nas decis\u00f5es de pol\u00edtica fiscal<\/strong><\/p>\n Medidas em discuss\u00e3o no Congresso tamb\u00e9m alcan\u00e7am segmentos diretamente ligados ao agroneg\u00f3cio. Segundo a Rabobank, com refer\u00eancia a informa\u00e7\u00f5es do Valor, o Congresso aprovou um projeto que reduz tributos sobre combust\u00edveis em 2026 e re\u00fane medidas com impacto fiscal em diferentes setores. O texto segue para san\u00e7\u00e3o presidencial.
\n<\/p>\n Entre as medidas previstas est\u00e3o uma subven\u00e7\u00e3o de at\u00e9 R$ 1,2 bilh\u00e3o para o etanol e cr\u00e9ditos fiscais destinados a produtores de fertilizantes no \u00e2mbito do Profert. O projeto tamb\u00e9m contempla benef\u00edcios tribut\u00e1rios relacionados a minerais cr\u00edticos e mecanismos para conter despesas vinculadas a partir de 2027.<\/p>\n O conjunto dos indicadores mant\u00e9m o cen\u00e1rio econ\u00f4mico cercado de vari\u00e1veis relevantes para o agroneg\u00f3cio no restante de 2026. Segundo a Rabobank, apesar do al\u00edvio recente da infla\u00e7\u00e3o de alimentos, permanecem no radar juros elevados, volatilidade do d\u00f3lar e do petr\u00f3leo, incertezas comerciais e geopol\u00edticas, al\u00e9m dos riscos relacionados ao El Ni\u00f1o e aos fertilizantes.<\/p>\n<\/p><\/div>\n