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O cen\u00e1rio econ\u00f4mico combina sinais de desacelera\u00e7\u00e3o no mercado de trabalho dos Estados Unidos, juros ainda elevados no Brasil e maior incerteza externa, com reflexos sobre c\u00e2mbio, infla\u00e7\u00e3o e atividade. Segundo o Rabobank, a cria\u00e7\u00e3o de vagas nos EUA teve perda l\u00edquida de 23 mil postos em julho, abaixo da expectativa de alta de 80 mil, enquanto a queda na participa\u00e7\u00e3o da for\u00e7a de trabalho levou a taxa de desemprego a 4,1%. \n<\/p>\n
No Brasil, o Copom reduziu a Selic em 0,25 ponto percentual, para 14% ao ano, em decis\u00e3o un\u00e2nime. A institui\u00e7\u00e3o avaliou, por\u00e9m, que o comunicado manteve tom mais duro ao destacar riscos de alta para a infla\u00e7\u00e3o, expectativas ainda desancoradas e incertezas no ambiente externo. O Rabobank mant\u00e9m a proje\u00e7\u00e3o de que n\u00e3o haver\u00e1 novos cortes em 2026 e que o ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o ser\u00e1 retomado apenas em abril de 2027. \n<\/p>\n
A produ\u00e7\u00e3o industrial caiu 1,8% em junho frente a maio, a maior retra\u00e7\u00e3o mensal do ano, superando em magnitude as proje\u00e7\u00f5es de mercado e do pr\u00f3prio banco, ambas de queda de 0,9%. Na compara\u00e7\u00e3o anual, houve avan\u00e7o de 1,7%.<\/p>\n
A balan\u00e7a comercial registrou super\u00e1vit de US$ 7,1 bilh\u00f5es em julho, com exporta\u00e7\u00f5es de US$ 34,1 bilh\u00f5es e importa\u00e7\u00f5es de US$ 27,1 bilh\u00f5es. No c\u00e2mbio, o real encerrou a semana anterior a R$ 5,0587 por d\u00f3lar, com valoriza\u00e7\u00e3o de 0,48%. Para o fim do ano, o Rabobank projeta retorno da cota\u00e7\u00e3o a R$ 5,35, diante da expectativa de menor diferencial de juros, poss\u00edvel recupera\u00e7\u00e3o global do d\u00f3lar e fragilidade fiscal dom\u00e9stica em ano eleitoral. \n<\/p>\n
No ambiente externo, o conflito entre Estados Unidos e Ir\u00e3 segue no radar, enquanto o petr\u00f3leo Brent permanece vol\u00e1til, pr\u00f3ximo de US$ 90 por barril. No relat\u00f3rio, o banco projetava IPCA de 0,0% no m\u00eas e 4,4% em 12 meses em julho.<\/p>\n
Cen\u00e1rio econ\u00f4mico re\u00fane sinais de desacelera\u00e7\u00e3o | Consultoria projeta pausa nos cortes de juros | Atividade perde for\u00e7a em meio a juros elevados | C\u00e2mbio pode voltar a R$ 5,35 at\u00e9 o fim do ano | Incerteza externa mant\u00e9m press\u00e3o sobre mercados<\/p>\n<\/p><\/div>\n