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StoneX v\u00ea redu\u00e7\u00e3o das tens\u00f5es no mercado internacional, mas alerta que estoques abaixo da m\u00e9dia, gargalos log\u00edsticos e juros elevados ainda desafiam produtores e compradores**<\/em><\/p>\n O mercado de **fertilizantes** deve ganhar maior previsibilidade no terceiro trimestre de 2026, diante do avan\u00e7o das negocia\u00e7\u00f5es entre Estados Unidos e Ir\u00e3 e da poss\u00edvel normaliza\u00e7\u00e3o da navega\u00e7\u00e3o pelo Estreito de Ormuz. A avalia\u00e7\u00e3o consta na 36\u00aa edi\u00e7\u00e3o do Relat\u00f3rio Trimestral de Perspectivas para Commodities da StoneX. No Brasil, por\u00e9m, o cen\u00e1rio exige aten\u00e7\u00e3o imediata, porque as compras de ureia e MAP permanecem abaixo da m\u00e9dia hist\u00f3rica e o abastecimento da pr\u00f3xima safra de ver\u00e3o entra em uma fase decisiva.
\n<\/p>\n A redu\u00e7\u00e3o dos riscos no Oriente M\u00e9dio pode contribuir para a retomada dos fluxos comerciais e aliviar parte das restri\u00e7\u00f5es que afetaram a oferta mundial nos \u00faltimos meses. Outro elemento favor\u00e1vel \u00e9 a expectativa de retorno gradual das exporta\u00e7\u00f5es chinesas de ureia. Mesmo assim, a StoneX ressalta que a melhora do ambiente internacional n\u00e3o ter\u00e1 o mesmo efeito sobre todos os fertilizantes, j\u00e1 que nitrogenados, fosfatados e pot\u00e1ssicos apresentam fundamentos distintos.<\/p>\n Para Tom\u00e1s Pern\u00edas, analista de Intelig\u00eancia de Mercado da StoneX, o avan\u00e7o das negocia\u00e7\u00f5es diplom\u00e1ticas amplia a visibilidade dos participantes do setor, embora n\u00e3o afaste completamente a possibilidade de novos epis\u00f3dios de instabilidade. \u201cA evolu\u00e7\u00e3o das tratativas diplom\u00e1ticas representa um fator importante para a redu\u00e7\u00e3o dos riscos no mercado global de fertilizantes. Embora n\u00e3o elimine a possibilidade de novos epis\u00f3dios de instabilidade, esse cen\u00e1rio contribui para melhorar a visibilidade dos agentes do setor e refor\u00e7a as expectativas de normaliza\u00e7\u00e3o dos fluxos comerciais ao longo do segundo semestre\u201d, afirma.<\/p>\n A principal preocupa\u00e7\u00e3o para o mercado dom\u00e9stico est\u00e1 na necessidade de recompor estoques para os pr\u00f3ximos ciclos agr\u00edcolas. Segundo a StoneX, os volumes adquiridos de ureia e MAP ainda est\u00e3o abaixo do padr\u00e3o hist\u00f3rico, situa\u00e7\u00e3o que pode provocar uma acelera\u00e7\u00e3o das importa\u00e7\u00f5es nas pr\u00f3ximas semanas. A movimenta\u00e7\u00e3o ocorre em meio a janelas log\u00edsticas limitadas, poss\u00edveis mudan\u00e7as na demanda internacional e incertezas relacionadas ao comportamento das mon\u00e7\u00f5es na \u00cdndia.<\/p>\n Nesse contexto, a queda das cota\u00e7\u00f5es n\u00e3o deve ser o \u00fanico fator considerado pelos compradores. Produtores, cooperativas, distribuidores e empresas precisam avaliar tamb\u00e9m o tempo necess\u00e1rio para importa\u00e7\u00e3o, desembarque, transporte e entrega dos insumos nas regi\u00f5es agr\u00edcolas. Uma eventual concentra\u00e7\u00e3o de pedidos pode elevar a press\u00e3o sobre a estrutura log\u00edstica justamente quando o pa\u00eds se aproxima do per\u00edodo de maior necessidade de abastecimento.<\/p>\n \u201cOs pre\u00e7os se tornaram mais atrativos, mas a aten\u00e7\u00e3o dos compradores deve se voltar cada vez mais para a execu\u00e7\u00e3o log\u00edstica e para o abastecimento f\u00edsico. As decis\u00f5es tomadas nas pr\u00f3ximas semanas ser\u00e3o determinantes para garantir a disponibilidade de fertilizantes durante a pr\u00f3xima temporada agr\u00edcola\u201d, observa Pern\u00edas.<\/p>\n A avalia\u00e7\u00e3o indica que adiar as aquisi\u00e7\u00f5es na expectativa de novas quedas pode aumentar a exposi\u00e7\u00e3o a riscos de disponibilidade e prazo. Isso n\u00e3o significa, segundo o material, que todos os pre\u00e7os subir\u00e3o, mas que a decis\u00e3o comercial precisa considerar o mercado f\u00edsico e a capacidade de entrega. Para o setor produtivo, o planejamento passa a ter import\u00e2ncia semelhante \u00e0 negocia\u00e7\u00e3o do valor do insumo.<\/p>\n Entre os nitrogenados, a ureia apresentou uma das corre\u00e7\u00f5es mais intensas ap\u00f3s o per\u00edodo de maior tens\u00e3o no Oriente M\u00e9dio. No mercado brasileiro, os pre\u00e7os CFR chegaram perto de US$ 800 por tonelada em abril e recuaram aproximadamente 50% em apenas nove semanas, conforme os dados divulgados pela StoneX. O movimento melhorou parte das rela\u00e7\u00f5es de troca para os produtores, mas tamb\u00e9m reduziu a margem para novas quedas relevantes no curto prazo.
\n<\/p>\n Com os pre\u00e7os em n\u00edveis mais baixos, o mercado volta a direcionar a aten\u00e7\u00e3o para a demanda. Entre os fatores monitorados est\u00e3o uma poss\u00edvel retomada das compras da \u00cdndia e a necessidade de reposi\u00e7\u00e3o dos estoques destinados \u00e0 safrinha de milho no Brasil. Na an\u00e1lise da StoneX, parte expressiva dos elementos que pressionavam as cota\u00e7\u00f5es para baixo j\u00e1 foi incorporada pelo mercado.<\/p>\n \u201cOs pre\u00e7os j\u00e1 absorveram uma parcela importante dos fatores baixistas que pressionavam o mercado. Com valores mais baixos, o foco dos participantes volta a se concentrar nos fundamentos de demanda, especialmente diante da poss\u00edvel retomada das compras pela \u00cdndia e da necessidade de recomposi\u00e7\u00e3o de estoques para a safrinha de milho no Brasil\u201d, explica Pern\u00edas.<\/p>\n A consequ\u00eancia \u00e9 uma mudan\u00e7a no equil\u00edbrio de riscos dos nitrogenados. Depois da forte desvaloriza\u00e7\u00e3o, cresce a possibilidade de recupera\u00e7\u00e3o das cota\u00e7\u00f5es nos pr\u00f3ximos meses. A intensidade desse movimento depender\u00e1 do ritmo das compras internacionais, da reposi\u00e7\u00e3o dos estoques brasileiros e da evolu\u00e7\u00e3o dos fluxos globais de oferta.<\/p>\n O cen\u00e1rio \u00e9 diferente no mercado de fosfatados. A normaliza\u00e7\u00e3o log\u00edstica no Oriente M\u00e9dio pode favorecer alguma redu\u00e7\u00e3o das cota\u00e7\u00f5es, mas a StoneX considera que esse ajuste tende a ser mais lento. A oferta limitada de enxofre, mat\u00e9ria-prima necess\u00e1ria para a produ\u00e7\u00e3o desses fertilizantes, continua elevando os custos industriais e restringindo a atividade das f\u00e1bricas em diferentes regi\u00f5es.<\/p>\n A menor disponibilidade de enxofre reduziu as taxas de utiliza\u00e7\u00e3o das unidades produtivas e limitou a oferta global. Por isso, a melhora das rotas comerciais n\u00e3o seria suficiente para levar os pre\u00e7os rapidamente aos n\u00edveis anteriores ao conflito. O relat\u00f3rio aponta que as condi\u00e7\u00f5es estruturais da produ\u00e7\u00e3o devem continuar exercendo influ\u00eancia sobre o mercado.<\/p>\n \u201cA melhora no fluxo log\u00edstico n\u00e3o significa que o mercado retornar\u00e1 imediatamente \u00e0s condi\u00e7\u00f5es observadas antes do conflito. A disponibilidade de enxofre continua sendo um fator determinante para a oferta global de fosfatados, o que pode tornar qualquer ajuste de pre\u00e7os mais gradual e cercado de incertezas\u201d, destaca o analista.<\/p>\n A restri\u00e7\u00e3o da mat\u00e9ria-prima tamb\u00e9m diminui as chances de uma retomada mais consistente das exporta\u00e7\u00f5es chinesas de MAP e DAP. Como resultado, esses produtos podem permanecer em n\u00edveis historicamente elevados por um per\u00edodo maior. Para o comprador brasileiro, o acompanhamento da oferta f\u00edsica e dos custos industriais ser\u00e1 essencial na defini\u00e7\u00e3o das estrat\u00e9gias de aquisi\u00e7\u00e3o.
\n<\/p>\n O pot\u00e1ssio apresenta o quadro mais equilibrado entre os tr\u00eas principais grupos analisados. Conforme a StoneX, n\u00e3o existem sinais relevantes de aperto na oferta global, enquanto os compradores mant\u00eam cautela e resistem a valores mais altos. A combina\u00e7\u00e3o desses fatores reduz a possibilidade de movimentos acentuados nas cota\u00e7\u00f5es durante o terceiro trimestre.<\/p>\n \u201cOs fundamentos do mercado de pot\u00e1ssicos permanecem relativamente equilibrados. N\u00e3o h\u00e1, neste momento, uma combina\u00e7\u00e3o de demanda forte ou restri\u00e7\u00f5es de oferta que justifique movimentos expressivos de alta ou de baixa dos pre\u00e7os\u201d, afirma Pern\u00edas.<\/p>\n A proje\u00e7\u00e3o \u00e9 de manuten\u00e7\u00e3o de condi\u00e7\u00f5es de compra pr\u00f3ximas \u00e0s atuais. Essa estabilidade relativa pode proporcionar maior previsibilidade para o planejamento, mas n\u00e3o representa necessariamente uma queda dos valores. As decis\u00f5es continuar\u00e3o dependendo das necessidades de cada opera\u00e7\u00e3o, do calend\u00e1rio de aplica\u00e7\u00e3o e das condi\u00e7\u00f5es comerciais dispon\u00edveis.<\/p>\n Mesmo com a redu\u00e7\u00e3o das incertezas geopol\u00edticas, o ambiente financeiro permanece desfavor\u00e1vel para parte dos produtores. A StoneX destaca que os juros elevados no Brasil e nos Estados Unidos continuam encarecendo o financiamento e pressionando as margens do setor rural. Dessa forma, a melhora nas condi\u00e7\u00f5es do mercado internacional n\u00e3o se traduz automaticamente em maior rentabilidade.<\/p>\n O produtor precisa analisar o custo do fertilizante em conjunto com as rela\u00e7\u00f5es de troca, as despesas financeiras e as condi\u00e7\u00f5es de pagamento. A disponibilidade de um insumo mais barato pode ter efeito limitado quando a aquisi\u00e7\u00e3o depende de cr\u00e9dito caro. Esse cen\u00e1rio deve continuar sendo um dos principais desafios para o agroneg\u00f3cio durante o segundo semestre. \u201cMesmo com a redu\u00e7\u00e3o das incertezas geopol\u00edticas e um mercado mais equilibrado, a rentabilidade do produtor continua sendo impactada pelo elevado custo do capital. Por isso, a melhora das condi\u00e7\u00f5es de mercado n\u00e3o implica uma normaliza\u00e7\u00e3o imediata do ambiente financeiro para o agroneg\u00f3cio\u201d, conclui Pern\u00edas.<\/p>\n \u00a0<\/p>\n<\/p><\/div>\n