milho<\/a> vive um momento de valoriza\u00e7\u00e3o tanto no cen\u00e1rio internacional quanto no Brasil, impulsionado principalmente pela for\u00e7a da demanda e por ajustes nas expectativas de oferta. Segundo an\u00e1lise da TF Agroecon\u00f4mica, o vi\u00e9s atual \u00e9 claramente positivo para os pre\u00e7os, apesar de fatores que podem atuar como limite no m\u00e9dio prazo.
\n<\/p>\nNo mercado internacional, a tend\u00eancia de alta \u00e9 sustentada por exporta\u00e7\u00f5es recordes dos Estados Unidos e estoques mais apertados. O Departamento de Agricultura dos EUA elevou a proje\u00e7\u00e3o de exporta\u00e7\u00f5es da safra 2025\/26 para 81,28 milh\u00f5es de toneladas, o maior volume da hist\u00f3ria, refor\u00e7ando a competitividade do milho americano. As vendas semanais tamb\u00e9m surpreenderam, com 2,38 milh\u00f5es de toneladas negociadas em meados de novembro, acima das estimativas do setor privado, al\u00e9m de novos neg\u00f3cios confirmados para destinos n\u00e3o revelados.\u00a0<\/p>\n
Esse ritmo consistente de demanda tem dado suporte \u00e0s cota\u00e7\u00f5es na Bolsa de Chicago, onde os contratos se aproximaram de US$ 4,40 por bushel, patamar n\u00e3o visto desde junho. A demanda adicional do setor de etanol, que registrou n\u00edveis semanais recordes de produ\u00e7\u00e3o, tamb\u00e9m contribui para absorver mais milho.
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No Brasil, o movimento altista \u00e9 impulsionado pela demanda interna aquecida, retra\u00e7\u00e3o dos vendedores e riscos relacionados \u00e0 safrinha. Os pre\u00e7os no mercado f\u00edsico se aproximam de R$ 70 por saca, enquanto os contratos na B3 chegaram a R$ 76. Ind\u00fastrias e exportadores seguem ativos, ao mesmo tempo em que produtores reduzem a oferta imediata. A preocupa\u00e7\u00e3o com atrasos na janela de plantio da segunda safra aumenta a percep\u00e7\u00e3o de menor disponibilidade futura, sustentando as cota\u00e7\u00f5es no curto prazo.<\/p>\n
Como contraponto, a oferta aparece como principal fator de equil\u00edbrio. A Conab revisou a produ\u00e7\u00e3o brasileira para 138,88 milh\u00f5es de toneladas, acima da estimativa do USDA, al\u00e9m de manter proje\u00e7\u00e3o mais elevada para as exporta\u00e7\u00f5es. Esse volume maior pode limitar a valoriza\u00e7\u00e3o internacional no m\u00e9dio prazo, mas, no momento, o mercado reage mais \u00e0 for\u00e7a das exporta\u00e7\u00f5es americanas e \u00e0 demanda interna brasileira.
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