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Apesar de um consumo ainda resiliente e de um mercado de trabalho aquecido, o cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico brasileiro apresenta sinais de desacelera\u00e7\u00e3o. O relat\u00f3rio Radar Macroecon\u00f4mico do Departamento T\u00e9cnico e Econ\u00f4mico da Federa\u00e7\u00e3o da Agricultura e Pecu\u00e1ria do Estado de S\u00e3o Paulo (Faesp) destacou alguns pontos que contribu\u00edram para esse cen\u00e1rio. \n<\/p>\n
No in\u00edcio de 2025, as expectativas de mercado para o Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro apontavam para uma varia\u00e7\u00e3o de 2% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior, segundo o relat\u00f3rio Focus. Entretanto, ap\u00f3s o segundo semestre, tais proje\u00e7\u00f5es foram revisadas para 2,2%, refletindo a incorpora\u00e7\u00e3o de novos dados de atividade econ\u00f4mica. Para 2026, as estimativas indicam avan\u00e7o mais moderado, em torno de 1,8%. A desacelera\u00e7\u00e3o esperada para o PIB em 2025, ocorre em um contexto macroecon\u00f4mico complexo e multifacetado.<\/p>\n
Entre os fatores que comp\u00f5em essa vis\u00e3o est\u00e3o: o mercado de trabalho din\u00e2mico, com taxa de desemprego em n\u00edveis historicamente baixos e eleva\u00e7\u00e3o da renda m\u00e9dia real sustentando o consumo; a infla\u00e7\u00e3o ainda elevada, resultado do trade-off entre forte n\u00edvel de emprego, press\u00f5es de demanda e choques espec\u00edficos de oferta; juros altos; arrefecimento do investimento privado devido ao maior custo de capital e ao ambiente de cr\u00e9dito mais seletivo; aumento do custo de carregamento da d\u00edvida p\u00fablica; desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial; e maior turbul\u00eancia no cen\u00e1rio global. \n<\/p>\n
Esses fatores se refletem em indicadores recentes. O \u00cdndice de Atividade Econ\u00f4mica do Banco Central (IBC-Br) dessazonalizado, considerado um indicador antecedente do PIB, registrou 108,4 pontos em setembro, representando queda de 0,2% em rela\u00e7\u00e3o ao m\u00eas anterior e de 0,9% no trimestre. Por setores, a agropecu\u00e1ria recuou 4,5%, a ind\u00fastria 1% e os servi\u00e7os 0,3% no trimestre.<\/p>\n
A taxa de desocupa\u00e7\u00e3o alcan\u00e7ou 5,6% no terceiro trimestre de 2025, mantendo-se no menor n\u00edvel desde o in\u00edcio da s\u00e9rie hist\u00f3rica, em 2012. Dados mais recentes indicam nova queda, para 5,4%, no trimestre encerrado em outubro.<\/p>\n
A taxa de infla\u00e7\u00e3o, medida pela varia\u00e7\u00e3o acumulada em 12 meses do IPCA, ficou em 4,68% em outubro de 2025. Apesar da desacelera\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o aos meses anteriores, o indicador permanece acima do limite superior da meta de infla\u00e7\u00e3o, de 4,5%. Diante das press\u00f5es inflacion\u00e1rias, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) decidiu, na reuni\u00e3o de outubro, manter a taxa Selic em 15% ao ano pela quarta reuni\u00e3o consecutiva, em linha com a estrat\u00e9gia de converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para a meta. O Comit\u00ea tamb\u00e9m indicou que a taxa dever\u00e1 permanecer nesse patamar por um per\u00edodo prolongado. \n<\/p>\n
Quanto ao c\u00e2mbio, o d\u00f3lar teve cota\u00e7\u00e3o m\u00e9dia de R$ 5,39 em outubro, refletindo valoriza\u00e7\u00e3o frente ao real, principalmente devido \u00e0 intensifica\u00e7\u00e3o das tens\u00f5es comerciais entre Estados Unidos e China. No entanto, no in\u00edcio de novembro, o an\u00fancio de um acordo comercial envolvendo redu\u00e7\u00e3o de tarifas contribuiu para atenuar parcialmente essas press\u00f5es bilaterais. Adicionalmente, a deteriora\u00e7\u00e3o das contas p\u00fablicas brasileiras tem ampliado as preocupa\u00e7\u00f5es quanto \u00e0 capacidade do pa\u00eds de cumprir seus compromissos fiscais, fator que exerce press\u00e3o adicional sobre o c\u00e2mbio.<\/p>\n
Para maiores informa\u00e7\u00f5es, clique na imagem abaixo para acessar o relat\u00f3rio. Mais dados sobre a economia e o setor agropecu\u00e1rio est\u00e3o dispon\u00edveis no Painel de Dados do portal da Faesp.<\/p>\n<\/p><\/div>\n