Estados Unidos<\/a><\/strong>, com reflexos nas condi\u00e7\u00f5es financeiras globais\u201d, diz a institui\u00e7\u00e3o, em nota.<\/p>\nA autarquia federal ressalta que, em rela\u00e7\u00e3o ao cen\u00e1rio dom\u00e9stico, o conjunto dos indicadores segue apresentando, conforme esperado, trajet\u00f3ria de modera\u00e7\u00e3o no crescimento da atividade econ\u00f4mica, mas o mercado de trabalho ainda mostra dinamismo. <\/p>\n
\u201cNas divulga\u00e7\u00f5es mais recentes, a infla\u00e7\u00e3o cheia e as medidas subjacentes apresentaram algum arrefecimento, mas mantiveram-se acima da meta para a infla\u00e7\u00e3o\u201d, destaca.<\/p>\n
As expectativas de infla\u00e7\u00e3o para 2025 e 2026 apuradas pela pesquisa Focus permanecem em valores acima da meta, situando-se em 4,5% e 4,2%<\/strong>, respectivamente. A proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o do Copom para o segundo trimestre de 2027, atual horizonte relevante de pol\u00edtica monet\u00e1ria, situa-se em 3,3%<\/strong> no cen\u00e1rio de refer\u00eancia:<\/p>\nFoto: Reprodu\u00e7\u00e3o<\/figcaption><\/figure>\nDe acordo com o Copom, os riscos para a infla\u00e7\u00e3o, tanto de alta quanto de baixa, seguem mais elevados do que o usual. Entre os riscos de alta para o cen\u00e1rio inflacion\u00e1rio e as expectativas de infla\u00e7\u00e3o, destacam-se:<\/p>\n
\nDesancoragem das expectativas de infla\u00e7\u00e3o por per\u00edodo mais prolongado; <\/li>\n Maior resili\u00eancia na infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os do que a projetada em fun\u00e7\u00e3o de um hiato do produto mais positivo; e <\/li>\n Conjun\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas econ\u00f4micas externa e interna que tenham impacto inflacion\u00e1rio maior que o esperado, por exemplo, por meio de uma taxa de c\u00e2mbio persistentemente mais depreciada. <\/li>\n<\/ol>\nEntre os riscos de baixa, ressaltam-se:<\/p>\n
\nEventual desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica dom\u00e9stica mais acentuada do que a projetada, tendo impactos sobre o cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o; <\/li>\n Desacelera\u00e7\u00e3o global mais pronunciada decorrente do choque de com\u00e9rcio e de um cen\u00e1rio de maior incerteza; e <\/li>\n Redu\u00e7\u00e3o nos pre\u00e7os das commodities com efeitos desinflacion\u00e1rios.<\/li>\n<\/ol>\nTarifas comerciais e pol\u00edtica fiscal<\/h2>\n O Comit\u00ea informa que segue acompanhando os an\u00fancios referentes \u00e0 imposi\u00e7\u00e3o de tarifas comerciais pelos EUA ao Brasil, e como os desenvolvimentos da pol\u00edtica fiscal dom\u00e9stica impactam a pol\u00edtica monet\u00e1ria e os ativos financeiros, refor\u00e7ando a postura de cautela em cen\u00e1rio de maior incerteza. <\/p>\n
\u201cO cen\u00e1rio segue sendo marcado por expectativas desancoradas, proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o elevadas, resili\u00eancia na atividade econ\u00f4mica e press\u00f5es no mercado de trabalho\u201d. <\/p>\n
Para o Copom, manter a taxa b\u00e1sica de juros em 15,00% a.a. \u00e9 uma decis\u00e3o compat\u00edvel com a estrat\u00e9gia de converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para o redor da meta ao longo do horizonte relevante. <\/p>\n
\u201cO cen\u00e1rio atual, marcado por elevada incerteza, exige cautela na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria. O Comit\u00ea avalia que a estrat\u00e9gia de manuten\u00e7\u00e3o do n\u00edvel corrente da taxa de juros por per\u00edodo bastante prolongado \u00e9 suficiente para assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta\u201d. <\/p>\n
O Comit\u00ea enfatiza que seguir\u00e1 vigilante, que os passos futuros da pol\u00edtica monet\u00e1ria poder\u00e3o ser ajustados e que n\u00e3o hesitar\u00e1 em retomar o ciclo de ajuste caso julgue apropriado.<\/p>\n<\/p><\/div>\n
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