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Com a infla\u00e7\u00e3o desacelerando, mas alguns pre\u00e7os, como o da energia, pressionados, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central (BC) faz nesta quarta-feira (4) a pen\u00faltima reuni\u00e3o do ano. Os analistas de mercado acreditam na manuten\u00e7\u00e3o da taxa no maior n\u00edvel em quase 20 anos.<\/p>\n
Atualmente em 15% ao ano, a Selic est\u00e1 no maior n\u00edvel desde julho de 2006, quando estava em 15,25% ao ano. Desde setembro do ano passado, a taxa foi elevada sete vezes seguidas. Nas reuni\u00f5es de julho e de setembro, o Copom n\u00e3o mexeu na taxa.<\/p>\n
A decis\u00e3o sobre a Taxa Selic ser\u00e1 anunciada no in\u00edcio da noite desta quarta. Na ata da \u00faltima reuni\u00e3o, em setembro, o Copom informou que a Selic ser\u00e1 mantida em 15% ao ano por tempo prolongado.<\/p>\n
Segundo a ata do Copom, a conjuntura econ\u00f4mica dos Estados Unidos e as tarifas impostas pelo pa\u00eds t\u00eam tido \u201cmaior impacto\u201d do que temas estruturalmente desafiadores para a forma\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os de mercado. No cen\u00e1rio interno, alguns pre\u00e7os, como o da energia, continuam a pressionar a infla\u00e7\u00e3o, apesar da desacelera\u00e7\u00e3o da economia.<\/p>\n
Segundo a edi\u00e7\u00e3o mais recente do boletim Focus, pesquisa semanal com analistas de mercado, a taxa b\u00e1sica deve ser mantida em 15% ao ano at\u00e9 o fim de 2025 ou in\u00edcio de 2026. A diverg\u00eancia agora est\u00e1 no momento do pr\u00f3ximo ano em que os juros come\u00e7ar\u00e3o a cair.<\/p>\n
O comportamento da infla\u00e7\u00e3o continua uma inc\u00f3gnita. Pr\u00e9via do indicador oficial, o \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo-15 (IPCA-15) ficou em apenas 0,18% em outubro e acumula 4,94% em 12 meses. O pre\u00e7o m\u00e9dio dos alimentos recuou pelo quinto m\u00eas consecutivo. O IPCA referente aos 31 dias de outubro s\u00f3 ser\u00e1 divulgado no pr\u00f3ximo dia 11.<\/p>\n
Segundo o \u00faltimo boletim Focus, pesquisa semanal com institui\u00e7\u00f5es financeiras feita pelo BC, a estimativa de infla\u00e7\u00e3o para 2025 caiu para 4,55%, contra 4,8% h\u00e1 quatro semanas. Isso representa infla\u00e7\u00e3o levemente acima do teto da meta cont\u00ednua estabelecida pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN), de 3%, podendo chegar a 4,5% por causa do intervalo de toler\u00e2ncia de 1,5 ponto.<\/p>\n
A taxa b\u00e1sica de juros \u00e9 usada nas negocia\u00e7\u00f5es de t\u00edtulos p\u00fablicos emitidos pelo Tesouro Nacional no Sistema Especial de Liquida\u00e7\u00e3o e Cust\u00f3dia (Selic) e serve de refer\u00eancia para as demais taxas da economia. Ela \u00e9 o principal instrumento do Banco Central para manter a infla\u00e7\u00e3o sob controle. O BC atua diariamente por meio de opera\u00e7\u00f5es de mercado aberto \u2013 comprando e vendendo t\u00edtulos p\u00fablicos federais \u2013 para manter a taxa de juros pr\u00f3xima do valor definido na reuni\u00e3o.<\/p>\n
Quando o Copom aumenta a taxa b\u00e1sica de juros, pretende conter a demanda aquecida, e isso causa reflexos nos pre\u00e7os porque os juros mais altos encarecem o cr\u00e9dito e estimulam a poupan\u00e7a. Desse modo, taxas mais altas tamb\u00e9m podem dificultar a expans\u00e3o da economia. Mas, al\u00e9m da Selic, os bancos consideram outros fatores na hora de definir os juros cobrados dos consumidores, como risco de inadimpl\u00eancia, lucro e despesas administrativas.<\/p>\n
Ao reduzir a Selic, a tend\u00eancia \u00e9 de que o cr\u00e9dito fique mais barato, com incentivo \u00e0 produ\u00e7\u00e3o e ao consumo, reduzindo o controle da infla\u00e7\u00e3o e estimulando a atividade econ\u00f4mica.<\/p>\n
O Copom re\u00fane-se a cada 45 dias. No primeiro dia do encontro, s\u00e3o feitas apresenta\u00e7\u00f5es t\u00e9cnicas sobre a evolu\u00e7\u00e3o e as perspectivas das economias brasileira e mundial e o comportamento do mercado financeiro. No segundo dia, os membros do Copom, formado pela diretoria do BC, analisam as possibilidades e definem a Selic.<\/p>\n
Pelo novo sistema de meta cont\u00ednua, em vigor desde janeiro deste ano, a meta de infla\u00e7\u00e3o que deve ser perseguida pelo BC, definida pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional, \u00e9 de 3%, com intervalo de toler\u00e2ncia de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior \u00e9 1,5%, e o superior \u00e9 4,5%.<\/p>\n
Nesse modelo de aferi\u00e7\u00e3o, a meta passa ser apurada m\u00eas a m\u00eas, considerando a infla\u00e7\u00e3o acumulada em 12 meses. Em novembro de 2025, a infla\u00e7\u00e3o desde dezembro de 2024 \u00e9 comparada com a meta e o intervalo de toler\u00e2ncia. Em dezembro, o procedimento se repete, com apura\u00e7\u00e3o a partir de janeiro de 2025. Dessa forma, a verifica\u00e7\u00e3o se desloca ao longo do tempo, n\u00e3o ficando mais restrita ao \u00edndice fechado de dezembro de cada ano.<\/p>\n
No \u00faltimo Relat\u00f3rio de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria, divulgado no fim de setembro pelo Banco Central, a autoridade monet\u00e1ria manteve a previs\u00e3o de que o IPCA termine 2025 em 4,8%, mas a estimativa pode ser revista, dependendo do comportamento do d\u00f3lar e da infla\u00e7\u00e3o. A pr\u00f3xima edi\u00e7\u00e3o do documento, que substituiu o Relat\u00f3rio de Infla\u00e7\u00e3o, ser\u00e1 divulgada no fim de dezembro.<\/p>\n<\/p><\/div>\n