O ouro sempre foi mais do que um metal precioso: \u00e9 o term\u00f4metro do medo.
Quando ele sobe demais, o recado \u00e9 claro, o mundo perdeu confian\u00e7a em si mesmo.<\/p>\n
Nesta semana, o ouro ultrapassou a marca simb\u00f3lica de US$ 4.000 por on\u00e7a troy, com de 65% este ano, o maior valor nominal da hist\u00f3ria. O movimento n\u00e3o \u00e9 casual: ele vem acompanhado de um ambiente econ\u00f4mico que inspira tudo, menos tranquilidade.<\/p>\n
O endividamento global chegou a US$ 315 trilh\u00f5es, algo pr\u00f3ximo de 350% do PIB mundial. Governos rolam d\u00edvidas impag\u00e1veis, empresas vivem de refinanciamentos e fam\u00edlias sustentam consumo \u00e0 base de cr\u00e9dito caro. \u00c9 um castelo de cartas apoiado em confian\u00e7a, e cada vento de desconfian\u00e7a o faz balan\u00e7ar.<\/p>\n
Com juros altos, crescimento fraco e d\u00e9ficits crescentes, investidores migram para o ouro em busca de prote\u00e7\u00e3o. Bancos centrais, especialmente os de pa\u00edses emergentes, est\u00e3o refor\u00e7ando reservas met\u00e1licas para escapar da depend\u00eancia do d\u00f3lar. O resultado \u00e9 uma corrida silenciosa: quanto maior o medo, mais alto o pre\u00e7o do ouro.<\/p>\n
Mas o reflexo \u00e9 perverso. Quando o capital foge para o ouro, ele abandona as commodities e a economia real. E o que j\u00e1 se observa \u00e9 uma press\u00e3o de baixa nos pre\u00e7os agr\u00edcolas, minerais e energ\u00e9ticos, sinal de que a liquidez est\u00e1 evaporando do mercado produtivo.<\/p>\n
Se a tend\u00eancia continuar, o mundo pode caminhar para uma nova fase: a depress\u00e3o das commodities, um cen\u00e1rio em que o campo e a ind\u00fastria pagam a conta da especula\u00e7\u00e3o e do endividamento descontrolado.<\/p>\n
O ouro a US$ 4.000 n\u00e3o \u00e9 um trof\u00e9u, \u00e9 um aviso. Quanto mais ele brilha, mais escura est\u00e1 a confian\u00e7a na economia global. E se o medo continuar ditando o pre\u00e7o do metal, a pr\u00f3xima crise n\u00e3o come\u00e7ar\u00e1 nas bolsas\u2026 mas no cora\u00e7\u00e3o do mercado real: o das commodities que j\u00e1 vem dando sinais de fraqueza<\/p>\n
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<\/figure>\n*Miguel Daoud<\/strong>\u00a0\u00e9 comentarista de Economia e Pol\u00edtica\u00a0do Canal Rural<\/em><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n O\u00a0Canal Rural<\/strong>\u00a0n\u00e3o se responsabiliza pelas opini\u00f5es e conceitos emitidos nos textos desta sess\u00e3o, sendo os conte\u00fados de inteira responsabilidade de seus autores. A empresa se reserva o direito de fazer ajustes no texto para adequa\u00e7\u00e3o \u00e0s normas de publica\u00e7\u00e3o.<\/em><\/p>\n<\/p><\/div>\n
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