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De acordo com avalia\u00e7\u00e3o da Hedgepoint Global Markets sobre o \u00faltimo levantamento do relat\u00f3rio WASDE do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA), divulgado em setembro de 2025, houve surpresa em alguns dos principais n\u00fameros de soja da temporada 2025\/26. O USDA reduziu a produtividade m\u00e9dia das lavouras norte-americanas, mas elevou a \u00e1rea a ser colhida, movimento que n\u00e3o era esperado pelo mercado. \n<\/p>\n
\u201cHouve um aumento na proje\u00e7\u00e3o de produ\u00e7\u00e3o, enquanto o mercado esperava por um corte. Tal fato levou tamb\u00e9m a um aumento nos estoques finais norte-americanos, enquanto a expectativa era de estoques menores. Os aumentos inesperados trouxeram surpresa e um tom levemente baixista para o relat\u00f3rio, ao contr\u00e1rio do tom levemente altista esperado\u201d, avalia Luiz Roque, coordenador de intelig\u00eancia de mercado da Hedgepoint Global Markets.<\/p>\n
Segundo o relat\u00f3rio do USDA, na soja<\/a>, a \u00e1rea dos Estados Unidos foi projetada em 32,5 milh\u00f5es de hectares, 0,2% acima da expectativa (32,4 milh\u00f5es de hectares). A produtividade foi estimada em 3,60 toneladas por hectare, 0,4% acima da previs\u00e3o anterior (3,58 toneladas por hectare). A produ\u00e7\u00e3o alcan\u00e7ou 117,1 milh\u00f5es de toneladas, 0,7% acima do esperado (116,2 milh\u00f5es de toneladas), e os estoques finais subiram para 8,2 milh\u00f5es de toneladas, 4,2% acima da expectativa (7,8 milh\u00f5es de toneladas).<\/p>\n \u201cAssim como na soja, o USDA tamb\u00e9m surpreendeu ao indicar uma \u00e1rea norte-americana maior que no relat\u00f3rio de agosto. Mesmo com um corte na produtividade m\u00e9dia, o aumento da \u00e1rea resultou em um aumento na proje\u00e7\u00e3o de produ\u00e7\u00e3o na temporada 2025\/26, enquanto o mercado esperava por um corte. Essa produ\u00e7\u00e3o maior foi compensada por um aumento nas exporta\u00e7\u00f5es, o que resultou em um corte pequeno nos estoques finais, enquanto a expectativa era por um corte mais expressivo. Esses estoques acima da expectativa trazem um tom levemente baixista para o relat\u00f3rio\u201d, observa Roque.
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