O mercado de farelo e \u00f3leo de soja em 2025 foi marcado por forte volatilidade, tanto na Bolsa de Chicago (CBOT) quanto no mercado dom\u00e9stico brasileiro. <\/p>\n
Como o complexo soja conta com uma precifica\u00e7\u00e3o que vem de fora para dentro, n\u00e3o podemos deixar de lado um dos principais acontecimentos que impactaram os contratos de farelo e \u00f3leo de soja na CBOT.<\/p>\n
No cen\u00e1rio internacional, os pre\u00e7os oscilaram intensamente diante das incertezas sobre a pol\u00edtica de biocombust\u00edveis dos Estados Unidos. O an\u00fancio do novo mandato de biodiesel para 2026, com aumento de 3,3 para 5,6 bilh\u00f5es de gal\u00f5es, inicialmente impulsionou os contratos em Chicago. <\/p>\n
No entanto, d\u00favidas quanto \u00e0 viabilidade da medida, \u00e0s regras da Environmental Protection Agency<\/em> (EPA) sobre isen\u00e7\u00f5es para pequenas refinarias e ao uso de mat\u00e9rias-primas importadas trouxeram instabilidade ao mercado. <\/p>\n Al\u00e9m disso, discuss\u00f5es sobre tarifas de importa\u00e7\u00e3o e poss\u00edveis ajustes regulat\u00f3rios refor\u00e7aram os movimentos de corre\u00e7\u00e3o e especula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<\/div>\n No Brasil, o cen\u00e1rio n\u00e3o foi muito diferente. A suspens\u00e3o do B15 em mar\u00e7o deste ano trouxe muitas incertezas ao mercado, j\u00e1 que o governo n\u00e3o havia anunciado nenhuma previs\u00e3o ou confirma\u00e7\u00e3o de que o B15 ainda seria efetivado neste ano de 2025. Por\u00e9m, o an\u00fancio veio pr\u00f3ximo do in\u00edcio de julho, com a efetiva\u00e7\u00e3o da mistura obrigat\u00f3ria de B15 iniciada em primeiro de agosto.<\/p>\n A alta fortaleceu a demanda dom\u00e9stica, sustentando os pre\u00e7os mesmo em momentos de queda em Chicago. Vale lembrar que mais de 60% de todo \u00f3leo de soja produzido no pa\u00eds \u00e9 destinado ao setor de biodiesel, representando mais de 75% da mat\u00e9ria-prima utilizada para produ\u00e7\u00e3o do biocombust\u00edvel. Essa rela\u00e7\u00e3o direta tornou o B15 o principal fundamento de suporte ao \u00f3leo de soja nesta temporada.<\/p>\n Mesmo com uma safra de soja que deve ser consolidada em cerca de 170 milh\u00f5es de toneladas nesta temporada, o custo de esmagamento da soja segue alto nas ind\u00fastrias do pa\u00eds. Portanto, esta demanda maior ao derivado pelo setor de biodiesel torna o \u00f3leo de soja o principal pagador da margem de esmagamento e mant\u00e9m a tend\u00eancia de firmeza aos pre\u00e7os internos de \u00f3leo mesmo em casos de recuos na CBOT.\u00a0<\/p>\n Estes movimentos impactaram diretamente nos pre\u00e7os do farelo de soja, que acaba por ficar mais ofertado no mercado internacional e no mercado dom\u00e9stico. Na CBOT os contratos atingiram os menores patamares em 10 anos, empurrando, assim, a paridade de exporta\u00e7\u00e3o para baixo nos portos brasileiros e, como ocorre nos Estados Unidos, o avan\u00e7o da demanda por \u00f3leo no Brasil acontece sem uma contrapartida na demanda do farelo. <\/p>\n Tal cen\u00e1rio pressiona os pr\u00eamios e pre\u00e7os do derivado tamb\u00e9m no mercado brasileiro. Com isso, mant\u00e9m-se uma tend\u00eancia de pre\u00e7os enfraquecidos pelo restante da temporada 2025, apesar das recentes recupera\u00e7\u00f5es no m\u00eas de agosto.<\/p>\n *Gabriel Castagnino Viana<\/strong><\/strong>\u00a0\u00e9 economista com mais de 10 anos de experi\u00eancia no mercado de soja, especialista em derivados, farelo e \u00f3leo. Tem participado de estudos e an\u00e1lises que impactam diretamente a ind\u00fastria.<\/em><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n O\u00a0Canal Rural<\/strong>\u00a0n\u00e3o se responsabiliza pelas opini\u00f5es e conceitos emitidos nos textos desta sess\u00e3o, sendo os conte\u00fados de inteira responsabilidade de seus autores. A empresa se reserva o direito de fazer ajustes no texto para adequa\u00e7\u00e3o \u00e0s normas de publica\u00e7\u00e3o.<\/em><\/p>\n<\/p><\/div>\nCusto de esmagamento de soja<\/h2>\n
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