\n<\/p>\n
O a\u00e7\u00facar bruto iniciou 2025 cotado a 19,5 c\/lb, atingindo o pico em fevereiro, em meio a perspectivas desfavor\u00e1veis para a safra 2024\/25 da \u00cdndia e preocupa\u00e7\u00f5es sobre a produ\u00e7\u00e3o da regi\u00e3o Centro-Sul do Brasil em 2025\/26. No entanto, os pre\u00e7os recuaram \u00e0 medida que a produ\u00e7\u00e3o brasileira se mostrou mais resiliente. A coordenadora de intelig\u00eancia de mercado da Hedgepoint, L\u00edvea Coda, afirmou que \u201capesar dos desafios, como a produtividade e a qualidade da cana abaixo do esperado, a moagem brasileira deve ultrapassar 600 milh\u00f5es de toneladas, um resultado s\u00f3lido em compara\u00e7\u00e3o com as safras anteriores, especialmente quando combinado com um mix de a\u00e7\u00facar recorde\u201d. \n<\/p>\n
Segundo Coda, \u201cesse resultado, juntamente com as condi\u00e7\u00f5es favor\u00e1veis para a safra 2025\/26 no Hemisf\u00e9rio Norte, levou a um ajuste do mercado. Os pre\u00e7os se estabilizaram em torno de 16,5 c\/lb, refletindo as expectativas de aumento da oferta em compara\u00e7\u00e3o com as safras anteriores. No entanto, a demanda global persistente por a\u00e7\u00facar impediu que os pre\u00e7os permanecessem na baixa de junho, de 15,5 c\/lb\u201d.<\/p>\n
A analista destacou que, durante junho, surgiram especula\u00e7\u00f5es sobre um poss\u00edvel desvio do etanol na regi\u00e3o Centro-Sul do Brasil. Ela acrescentou que \u201cos pre\u00e7os do a\u00e7\u00facar permaneceram atraentes, especialmente nos principais estados produtores de S\u00e3o Paulo e Minas Gerais, que continuaram a impulsionar o mix de a\u00e7\u00facar para n\u00edveis excepcionalmente altos, mitigando qualquer risco significativo de redu\u00e7\u00f5es no resultado do mix\u201d.<\/p>\n
Coda observou que a China voltou a se posicionar como principal compradora de a\u00e7\u00facar brasileiro durante maio, junho e julho, aproveitando oportunidades de arbitragem e super\u00e1vit do per\u00edodo. \u201cNo n\u00edvel de 15,5 c\/lb, a demanda chinesa voltou ao mercado\u201d, disse. \n<\/p>\n
Ela tamb\u00e9m comentou sobre a expectativa para os pr\u00f3ximos meses: \u201cesperamos que os fluxos comerciais permane\u00e7am baixistas, com um excedente projetado superior a 2,5 milh\u00f5es de toneladas entre o terceiro trimestre de 2025 e o terceiro trimestre de 2026. Embora fatores sazonais, como o per\u00edodo de entressafra no Brasil e os baixos estoques dom\u00e9sticos de etanol, possam oferecer algum suporte aos pre\u00e7os, o excedente previsto entre o terceiro e o quarto trimestre de 2025 provavelmente atenuar\u00e1 qualquer impulso de recupera\u00e7\u00e3o significativa nos pre\u00e7os que possa ocorrer no in\u00edcio de 2026\u201d.<\/p>\n
A analista acrescentou que o aumento da disponibilidade global, especialmente da \u00cdndia, tamb\u00e9m pressiona os pre\u00e7os. \u201cIsso refor\u00e7a uma perspectiva baixista para o a\u00e7\u00facar\u201d, afirmou.<\/p>\n
No entanto, Coda ponderou que a baixa expectativa de pre\u00e7os n\u00e3o significa quedas abruptas ou paridade com o etanol. Ela explicou: \u201cuma forte recupera\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os provavelmente exigiria interrup\u00e7\u00f5es relacionadas ao clima ou mudan\u00e7as relevantes nos fundamentos, seja do lado da oferta ou da demanda, para alterar a trajet\u00f3ria atual. Por enquanto, n\u00e3o esperamos mudan\u00e7as significativas\u201d.<\/p>\n
De acordo com dados oficiais, a produ\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00facar na safra 2024\/25 (abril-mar\u00e7o) atingiu 3,75 milh\u00f5es de toneladas, com moagem de aproximadamente 58,4 milh\u00f5es de toneladas de cana, ATR de 132 kg\/ton e mistura de a\u00e7\u00facar de 51%. L\u00edvea Coda explicou que, embora algumas \u00e1reas apresentem chuvas acima da m\u00e9dia, que podem reduzir ligeiramente o ATR para cerca de 131 kg\/ton, \u201cessa queda marginal deve ser mais do que compensada pelo aumento da disponibilidade de cana e por um mix maior de a\u00e7\u00facar\u201d. \n<\/p>\n
Atualmente, a produ\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00facar na regi\u00e3o est\u00e1 estimada em 3,9 milh\u00f5es de toneladas, junto com 2,2 bilh\u00f5es de litros de etanol de cana. Considerando a expans\u00e3o da capacidade de etanol de milho, incluindo investimentos da Inpasa, a produ\u00e7\u00e3o total de etanol para 2025\/26 pode chegar a 2,75 bilh\u00f5es de litros.<\/p>\n<\/p><\/div>\n