{"id":10681,"date":"2025-03-08T14:18:38","date_gmt":"2025-03-08T18:18:38","guid":{"rendered":"https:\/\/agromt.news\/?p=10681"},"modified":"2025-03-08T14:18:38","modified_gmt":"2025-03-08T18:18:38","slug":"em-ano-de-cop-30-credito-de-descarbonizacao-deve-atrair-novos-investidores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/agromt.news\/?p=10681","title":{"rendered":"Em ano de COP 30, cr\u00e9dito de descarboniza\u00e7\u00e3o deve atrair novos investidores"},"content":{"rendered":"


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Os cr\u00e9ditos de descarboniza\u00e7\u00e3o (CBIOs)<\/a><\/strong> est\u00e3o com a rota tra\u00e7ada para ingressar nas carteiras de investidores de todos os bolsos. A populariza\u00e7\u00e3o desses ativos, j\u00e1 bastante conhecidos no agroneg\u00f3cio e no setor de combust\u00edveis, depende de alguns fatores que t\u00eam perspectivas positivas para 2025. A proje\u00e7\u00e3o sobre pre\u00e7os, o interesse de assessorias de investimento e a realiza\u00e7\u00e3o da 30\u00aa Confer\u00eancia das Na\u00e7\u00f5es Unidas sobre Mudan\u00e7as Clim\u00e1ticas, a COP30<\/a><\/strong>, influenciam.<\/p>\n

Neste ano, h\u00e1 uma expectativa de valoriza\u00e7\u00e3o devido ao desequil\u00edbrio entre a oferta e a demanda dos cr\u00e9ditos. Quando vier, a alta tende a chamar a aten\u00e7\u00e3o mesmo dos investidores menos atentos a esse mercado.<\/p>\n

Embora n\u00e3o sejam maioria, j\u00e1 h\u00e1 escrit\u00f3rios de investimentos colocando o p\u00e9 no setor. Tudo isso em um ano no qual as conversas sobre sustentabilidade e ativos \u201cverdes\u201d ficar\u00e3o ainda mais frequentes por conta da COP30, que ocorrer\u00e1 em Bel\u00e9m (Par\u00e1) em novembro<\/a><\/strong>.<\/p>\n

Hist\u00f3rico<\/b><\/h2>\n

Idealizado a partir da Pol\u00edtica Nacional de Biocombust\u00edveis (RenovaBio), institu\u00edda pela Lei 13.576\/2017, cada CBIO representa uma tonelada de di\u00f3xido de carbono (CO2) evitado. A emiss\u00e3o do cr\u00e9dito \u00e9 feita por produtores de combust\u00edveis renov\u00e1veis \u2013 como etanol, biodiesel e biometano \u2013 e o comprador obrigat\u00f3rio desses t\u00edtulos s\u00e3o empresas distribuidoras de combust\u00edveis f\u00f3sseis poluentes, para compensar suas emiss\u00f5es.<\/p>\n

Para 2025, o Conselho Nacional de Pol\u00edtica Energ\u00e9tica (CNPE) definiu que as distribuidoras ter\u00e3o de comprar 40,39 milh\u00f5es de CBIO. A meta \u00e9 desdobrada pela Ag\u00eancia Nacional de Petr\u00f3leo, G\u00e1s Natural e Biocombust\u00edveis (ANP), que considera a participa\u00e7\u00e3o de cada distribuidora no mercado. No ano passado, das 163 distribuidoras com metas, 97 cumpriram integralmente seus compromissos, cinco atingiram pelo menos 85% \u2013 e poder\u00e3o compensar o restante em 2025 \u2013 e 61 n\u00e3o cumpriram e ser\u00e3o autuadas.<\/p>\n

Oferta x Demanda<\/b><\/h2>\n

Na avalia\u00e7\u00e3o de Antonio Pontes, respons\u00e1vel de Produtos\/Corporate & Investment Banking e s\u00f3cio da The Hill Capital, n\u00e3o haver\u00e1 oferta de cr\u00e9ditos suficiente este ano para suprir a demanda. \u201cA meta do CNPE \u00e9 de 40,39 milh\u00f5es de CBIO, enquanto a proje\u00e7\u00e3o de emiss\u00f5es est\u00e1 estimada em 40 milh\u00f5es\u201d, diz o executivo. Segundo relat\u00f3rio do Ita\u00fa BBA de dezembro de 2024, a oferta deve ficar em 40,2 milh\u00f5es neste ano. \u201cAl\u00e9m disso, as distribuidoras carregam metas atrasadas, atrav\u00e9s de liminares para prorrog\u00e1-las. Considerando tudo, a conta n\u00e3o fecha e deve levar a uma alta do pre\u00e7o do CBIO\u201d, acrescenta Pontes.<\/p>\n

Na The Hill Capital, escrit\u00f3rio ligado ao BTG Pactual, a atua\u00e7\u00e3o \u00e9 tanto pela parte emissora e vendedora de CBIO quanto pela parte obrigada a comprar os cr\u00e9ditos. Trata-se de uma vertical recente, segundo Pontes, mas que j\u00e1 representa um volume de neg\u00f3cios relevante. Isso porque para uma empresa com faturamento anual na casa de R$ 1 bilh\u00e3o \u2013 e as empresas que precisam descarbonizar s\u00e3o as de grande porte -, a meta fica em torno de 150 mil unidades de CBIO, algo como R$ 12 milh\u00f5es. Ele conta que ainda \u00e9 comum a compra ser pontual, mas a casa incentiva aquisi\u00e7\u00f5es recorrentes, na busca por um pre\u00e7o m\u00e9dio \u2013 assim como nos investimentos tradicionais.<\/p>\n<\/div>\n

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A B3 \u00e9 a respons\u00e1vel por disponibilizar o ambiente para registro da emiss\u00e3o, negocia\u00e7\u00e3o e solicita\u00e7\u00e3o de aposentadoria do CBIO, e hoje isso \u00e9 acessado por institui\u00e7\u00f5es financeiras ou representantes dos compradores. Leonardo Betanho, superintendente de Produtos de Balc\u00e3o na B3, destaca que h\u00e1 integra\u00e7\u00e3o com o sistema propriet\u00e1rio da ANP, um dos avan\u00e7os mais recentes que deixou o \u201cfluxo do produto mais aprimorado\u201d. Para este ano, o foco \u2013 do ponto de vista de infraestrutura \u2013 est\u00e1 na eletronifica\u00e7\u00e3o do produto, dado que h\u00e1 negocia\u00e7\u00f5es bilaterais que s\u00f3 depois chegam ao ambiente de registro.<\/p>\n

Os dados da B3 mostram que houve 42,5 milh\u00f5es de emiss\u00f5es de CBIO em 2024, alta de 18% ante 2023. Em termos de volume, os neg\u00f3cios com CBIO movimentaram R$ 7,8 bilh\u00f5es no ano passado, com queda de 13% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior.<\/p>\n

CBIO pode alcan\u00e7ar investidor pessoa f\u00edsica<\/b><\/h2>\n

A B3 informa que o CBIO \u00e9 liberado para os investidores pessoa f\u00edsica, mas n\u00e3o apresentou dados se h\u00e1 alguma parcela desses clientes, de fato, investida. Mas h\u00e1 medidas que visam apoiar o avan\u00e7o do produto. Uma delas foi o lan\u00e7amento, em setembro de 2022, do ICBIO B3, \u00edndice que consolida dados de desempenho do cr\u00e9dito de descarboniza\u00e7\u00e3o, considerando os pre\u00e7os m\u00e9dios de negocia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Segundo Betanho, nenhum derivativo ou fundo de \u00edndice (ETF, na sigla em ingl\u00eas) foi criado a partir do ICBIO at\u00e9 agora, mas diz que a B3 segue fomentando ideias e v\u00ea avan\u00e7o nessas possibilidades a partir da regra 175 da Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM) \u2013 que permite que fundos invistam at\u00e9 10% do patrim\u00f4nio l\u00edquido em ativos como o CBIO. \u201cAbre um corredor para esses investimentos e temos a infraestrutura preparada para isso.\u201d<\/p>\n

Sobre a COP30<\/h2>\n

A COP30 \u00e9 a 30\u00aa Confer\u00eancia das Na\u00e7\u00f5es Unidas sobre Mudan\u00e7a do Clima (Confer\u00eancia das Partes), um encontro global anual onde l\u00edderes mundiais, cientistas, organiza\u00e7\u00f5es n\u00e3o governamentais e representantes da sociedade civil discutem a\u00e7\u00f5es para combater as mudan\u00e7as do clima. \u00c9 considerado um dos principais eventos do tema no mundo.<\/p>\n

Os principais temas que ser\u00e3o discutidos durante a COP30 incluem: <\/p>\n